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新年過後的A股市場,並沒有太多的驚喜,股指震蕩下挫,似乎昭示著把握2010年的投資機會絕非易事。
然而,上周末,融資融券和股指期貨獲批的消息一經推出,市場旋即上行,做多欲望表現強烈。短短兩個交易日,上證指數又重新回到了3300點附近。同時,最新莫尼塔基金經理調研報告顯示,無論是公募基金還是陽光私募,都對一月的市場表現極為看好。
公募私募集體看多一月
年後首個交易周,A股進入小幅持續下跌的狀態,汽車、家電等基金重倉股一改往日的雄風,紛紛領跌。上周末,市場期待已久的融資融券終於獲批,市場熱情有所昇溫。受此影響,本周一,上證指數大幅高開一百餘點,全天衝高回落。昨日,股指則呈現出震蕩攀昇的強勢格局。
興業基金王曉明此前曾表示:『2010年一季度,通貨膨脹、信貸投放、企業盈利預期等宏微觀數據都將有利市場。』他的態度是2010年上半年市場總體偏樂觀,這也許能夠代表基金經理對2010年市場的主流看法。
日前,莫尼塔發布的最新調查報告顯示,對於2010年1月,公募基金和陽光私募都是一片看好聲。數據顯示,公募基金經理中,65%的受訪者表示看好未來一個月的走勢;35%持中性預期或認為市場將呈震蕩態勢,對1月走勢表示不看好的受訪者為零。
對陽光私募基金的調查顯示,40%的受訪經理預期一月份股指將會繼續上揚;50%的受訪者持中性態度,餘下10%的則表示不看好未來一個月市場走勢。而在對未來6個月大盤收益率的判斷上,雙方都持一致的謹慎態度。
此外,在行業和品種配置上,公募基金經理更看好金融 (包括銀行、保險等)、有色、鋼鐵、煤炭和消費,最不看好的是地產和汽車。私募基金經理們則看好金融、鋼鐵及通訊科技行業,不看好地產、汽車等前期漲幅較多的大消費板塊,周期性行業顯然受到公募私募的一致青睞。
風格轉換受關注
2009年年底,市場預期的『二八』轉換始終未能成行。業內人士認為,沒有持續的資金推動,也沒有外界重磅消息的刺激,是市場風格轉換不暢的癥結所在。
然而,剛剛獲批的股指期貨和融資融券被視為市場風格轉換的催化劑。新華基金認為,由於開展股指期貨和融資融券業務,需要更多的大盤藍籌股作為籌碼,藍籌股將成為機構投資者超配的對象,在股指期貨、融資融券推出前期,或將引發一波藍籌股行情。
國聯安基金研究總監陳蘇橋也表示,大盤股可能會因為資金追捧而產生估值上揚的效應。如果投資者認為某些板塊估值顯著偏低,則會采取買入這些低估板塊個股、賣空股指期貨的策略,從而獲得正收益,如果這一策略廣泛使用,將最終導致低估值板塊的估值回歸。
存准率上調添變數
『當大家高度一致樂觀時,市場走勢往往會出其不意。基金的倉位都到了上限,手裡並沒有太多現金去做多,反倒是拿著一大把股票,期望新增資金把市場推上去,這樣風險就比較大了。』交銀施羅德總監趙楓向記者表示。
事實證明,基金的一致預期往往是錯的。在2009年四季度,基金樂觀地紛紛看好大消費概念,包括汽車、家電、醫藥、地產和煤炭等板塊;結果在新年消費概念股遭遇暴跌。
在股指期貨、融資融券獲准消息的推動下,市場投資熱情高漲,但股指大漲大跌,市場風格切換仍未真正實現轉換。同時,存款准備金率上調0.5個百分點將使得短期股市走勢產生更大變數。
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