|
||||
從近期市場來看,銀行、券商、鋼鐵、機械、煤炭等大盤藍籌板塊已出現預熱跡象。後市在宏觀經濟向好、流動性逐步改善的背景下,估值優勢明顯的藍籌板塊有望成為主流熱點,並推動大盤突破前期高點。投資者可積極把握周期性行業的機會,同時也可兼顧主題類熱點。
藍籌股處於預熱階段
雖然近期3G、物聯網、元器件等題材板塊仍間隙活躍,但其過高的估值水平決定了後續表現機會相對有限。我們注意到,這些板塊中部分領漲股已經出現滯漲跡象。投資者仍應圍繞經濟復蘇、業績好轉來捕捉大盤藍籌板塊的投資機會。
首先,去年較低的基數決定了今年一季度宏觀經濟、上市公司業績將呈現良好的回昇態勢,加上年報將逐步公布,具備業績支橕的藍籌板塊顯然比題材板塊更具吸引力。從估值來看,多數小盤題材股估值已處明顯高位,除少數成長性突出的個股外,多數股票未來上昇空間已較有限。而大盤藍籌股的估值優勢十分突出。
其次,從具體行業來看,除房地產依然面臨政策調控的負面預期外,其他主要藍籌板塊均處於良好的市場氛圍中。銀行板塊估值具備顯著吸引力,且今年受益經濟復蘇、息差上昇等因素,業績增長預期十分明確,而再融資壓力也正逐步消化;受益於上半年依然強勢的固定資產投資,鋼鐵、工程機械行業的景氣也有望繼續提昇,近日行業內龍頭個股均有較強表現;隨著通脹預期不斷增強,資源類板塊也開始受到市場關注,其中煤炭板塊的潛力有望逐步釋放,而有色金屬板塊估值雖處於高位,但近日海外市場有色金屬價格持續攀高,也對其股價構成較強支橕;值得期待的是,從各方面消息來看,融資融券預期漸行漸近,券商板塊的走強也在預期之中。
近期新股發行密集,對流動性構成一定拖累,但應該看到,一季度又將迎來銀行放貸的季節性高峰期,而且通脹預期的增強也會帶來儲蓄資金的活期化,未來隨著流動性改善,大盤藍籌股整體走強的氛圍正在醞釀。事實上,券商、鋼鐵、機械等板塊近期均有預熱的表現。或許良好宏觀數據的發布,或者融資融券消息的正式公布,就有望成為市場風格轉換的一個契機。
緩慢盤昇可以期待
近日行情出現震蕩,主要有兩方面原因:其一是股指逼近前期高點,部分投資者的謹慎心理有所增強,因而仍按箱體格局進行操作,由此構成拋售壓力;其二則是股指期貨的預期仍未明朗,因此銀行等權重股又轉入震蕩格局。
我們認為,不論是技術性因素還是股指期貨因素,都不是決定市場走勢的內在基礎。技術上的壓力更多來自心理層面,並不構成實質性阻力;至於股指期貨,我們相信今年上半年推出股指期貨的可能性微乎其微,但並不是沒有股指期貨大盤藍籌股就沒有行情了。事實上,經濟穩步復蘇、業績持續好轉決定了大盤藍籌股逐步走強是大概率事件。
不過,我們在樂觀期待大盤向上趨勢的同時,也應冷靜地看到,今年的市場環境決定了大盤很難出現急速上昇的行情。首先,綜合考慮各方面的資金供求關系,今年流動性只是平衡偏暖而已,與去年極度寬松的形勢已不可同日而語,因此市場主要依靠業績面來推動,其步伐必然是較為緩慢。此外,在政策漸近退出、海外經濟復蘇等方面還存在諸多不確定性,因此主流機構的做多心態也不會十分堅決。
總的來看,年初行情有望在藍籌板塊的推動下穩步上移,而在大盤風險有限的前提下,場內資金將伺機出擊各類階段性熱點,投資機會值得積極關注。投資者可重點關注受益內需、外需復蘇的鋼鐵、機械、化工、電子元器件、煤炭行業;同時可兼顧主題性投資熱點,如上海、新疆、成渝經濟區等區域經濟板塊,以及政策面對低碳經濟板塊的刺激。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||