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博時基金旗下博時裕隆封閉基金經理孫佔軍認為,四大因素助推明年行情,A股市場未來將震蕩向上。
孫佔軍在新一期博時周報中表示,從基本面來看,2010年經濟增長一致預期在9-10%左右,出口復蘇,消費保持高增長,都可能成為拉動經濟的新亮點,這為股市的上漲提供了堅實的基礎。
同時,從盈利來看,預計明年一季度可能將進入企業盈利的黃金增長期,對短期市場構成支橕。食品飲料、交運設備、建築建材、家用電器等四大行業上市公司淨利潤同比或將增長50%以上;金融、地產兩個大市值行業也有望超出市場預期,增長30-50%之間,成為拉動指數向上的重要動力。
此外,從政策看,金融創新的推出對市場也有望形成短期拉動。股指期貨、融資融券已經完成制度設計,顯示推出時機漸近,此預期對券商、股指期貨相關題材形成短期利好。同時參照海外股指期貨推出前後的市場表現,作為創新標的的大盤藍籌可能有超額收益的機會,預計會對指數形成拉昇。
孫佔軍指出,從估值水平看,截至上周末全部A股、滬深300和中小板指數的09年動態市盈率分別為24倍、21倍和32倍, 2010年的動態估值分別為19倍、17倍和23倍,均低於歷史均值,仍有上昇空間。預計隨著季報、年報披露,市場對業績增長逐漸確認,估值倍數也會提昇,成為股市未來上漲的動力。
他預計一季度業績有望成為未來上漲的主要推動力,因此建議首先選擇業績增長可能超預期的行業,如地產、券商、家電、商業等。其次從中期看,通脹由預期到現實,將逐漸成為新的投資主題,煤炭、地產、黃金等資源類股票值得重點關注。而主題投資方面,低碳經濟和產業整合是個漸進的推進過程,投資仍可重點關注。(全景網/雷鳴)
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