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深交所創業板火暴亮相
首日臨時停牌創紀錄
10月30日,籌備達10年之久的創業板開市,首批28只股票集體亮相。這些股票受到資金追捧,呈現『三高』現象:高漲幅,28只股票首日平均漲幅達到106.23%,漲幅最高的為金亞科技(209.54%);高換手,28只股票首日平均換手率達到88.88%;高估值,按照首日收盤價計算,28只新股平均靜態市盈率達111.67倍,遠高於主板與中小板的水平。由於創業板遭遇過度炒作,28只股票上市首日均被深交所按照規定進行了臨時停牌,創下了中國股市的新紀錄。迄今為止,已有42只創業板股票成功發行,36只掛牌上市。
點評:
安信證券首席經濟學家高善文:創業板的開立不僅意味著我國多層次資本市場建設邁出了重要一步,更是激勵創業和創新願望和熱情的基礎。創業和創新是經濟長期發展和高增長的基礎,把好的技術和模式商業化纔能更好地激勵人纔,因此,它必須有資本市場體系的支持,讓強大的融資體系支持其轉化成生產力。美國就是一個很好的例子。如果沒有納斯達克,就不會產生那麼多偉大的公司。因此,雖然我國創業板推出的過程並非一帆風順,但它的創立有著革命性的意義。
券商內幕交易第一案結案
董正青獲刑四年
1月9日,有中國『券商內幕交易第一案』之稱的董正青等3人涉嫌泄露內幕信息和內幕交易案由廣州市天河區法院作出一審判決。董正青泄露內幕信息罪名成立,被判處有期徒刑四年,並處罰金300萬元。三被告提起上訴。3月27日,廣州市中級人民法院終審裁定維持原判。
點評:
中國人民大學教授劉俊海:券商及其高管作為廣大投資者的受托人,本應誠實守信勤勉盡責,自覺抵制內幕交易,但是在現實中,從事內幕交易的券商高管依然存在。董正青獲刑四年有助於教育證券市場中的券商及其高管見賢思齊,改惡向善。
跨境貿易人民幣結算
試點正式啟動
中國人民銀行7月2日公布《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》,明確跨境貿易人民幣結算試點企業、清算行、出口退稅等政策細節,《辦法》自7月1日起實施。
點評:
交通銀行首席經濟學家連平:2009年,在國際金融危機深化、國際貨幣體系出現動蕩、中國出口受到金融危機影響增速出現明顯下降的背景之下,跨境貿易人民幣結算試點啟動。這項業務安排有助於我國企業未來在進出口方面,可以通過本幣結算避免匯率波動對經營的負面影響。
從宏觀方面看,未來人民幣在國際貨幣體系中的作用將隨著國力的壯大而逐步增強。人民幣國際化道路很長,而支付結算是其中的關鍵環節。推出跨境貿易人民幣結算使人民幣國際化邁出了重要一步。
基金推出『一對多』業務
基金業獲得長足發展
5月12日,中國證監會頒布《關於基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業務有關問題的規定》,對『一對多』專戶理財業務的投資者參與門檻、資產管理計劃的設立條件、資產管理計劃的銷售方式以及開放參與和退出頻率等做出明確規定。8月初發布相關細則。9月1日,首批基金『一對多』專戶產品完成備案登記,獲准募集。其中,中銀基金旗下的『中銀專戶主題1號』等產品率先獲批。
2009年基金業獲得長足發展。截至10月底,60家基金公司管理資產2.7萬億元。其中,公募基金532只,資產規模2.3萬億元。今年以來,117只新基金共募集3540.69億份基金份額。
點評:
天相投資顧問公司董事長林義相:基金『一對多』業務推出的意義主要在於改變了發展路徑。過去,中國基金業的發展一直走『政府主導、試點推進』的路線,大部分基金的募集靠的不是公司或基金管理人的歷史表現,而是主要依靠監管部門的信用。但是,基金主要是管理其他人的資金,因此基金經理的商業信譽就很重要,而其信譽的最重要體現就在於對招募書中承諾的信守程度。
在基金公司越來越多的今天,對成熟基金經理人的需求量也越來越大。基金『一對多』業務的推出,可以幫助公司培養更多的後備基金經理,檢驗其投資理念,建立歷史交易記錄和個人商業信譽,使今後基金募集更多地建立在基金經理個人商業信譽之上,而非監管部門信用的基礎之上。
市場監管力度加大
股市黑嘴上繳2.5億元罰款
2009年,中國證監會及各地證監局、交易所加強市場監管,重點打擊危害較大的內幕交易、上市公司大股東違規佔資、虛假信息披露等違法違規行為,同時高度關注創業板過度炒作、合謀操縱、集中持股、內幕交易等方面的風險和違法違規行為。其中,股市黑嘴汪建中11月份被強制執行,2.5億元罰沒款上繳國庫;宜賓五糧液股份有限公司也因涉嫌虛假信息披露等違法違規行為被調查,多個賬戶被限制交易。
點評:
上海證券交易所研究中心主任胡汝銀:對內幕交易等違規違法行為處予巨額罰金,是一個很好的手段,今後還應加大這方面的監管和處罰力度,讓違規者的私人成本高於私人收益。同時要多管齊下,對於這些違規違法行為不僅進行行政手段的處罰和制裁,對於其中違法行為還要考慮采用刑事制裁,這樣纔能更加有力地震懾違法違規者。
新增貸款超過9萬億元
十大產業振興規劃出臺
2009年在4萬億元投資計劃以及積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策推動下,銀行新增貸款出現空前井噴,前11個月新增貸款規模達到9.25萬億元,較上年全年的4.17萬億增長一倍多。
從1月份起,國務院常務會議陸續審議並原則通過了汽車、鋼鐵、紡織、裝備制造、船舶、電子信息、輕工、石化、有色金屬和物流產業調整振興規劃。
點評:
中國人民銀行研究委員會副主席焦瑾璞:今年貸款快速增長,在國際金融危機的背景下利大於弊。我國的信貸投放與西方國家的資金注入不同,我國的信貸投放更多的是進入了實體經濟,成為今年推動經濟增長的重要引擎。
明年的信貸增長可能沒有今年快,但仍將保持一定的增長,因為許多新開工項目對資金仍有剛性需求。當前也要防止信貸過快增長可能引發的弊端。在未來信貸投放中要按照國家產業政策發放貸款,調整信貸結構。
十大產業振興規劃的出臺,對於刺激經濟、提振資本市場起到了重要作用。規劃提出了一系列的措施,包括推動行業整合、淘汰落後產能、推動產業自主創新等,對於我國調整結構、改變經濟增長方式也具有重要意義。
基金評價新規出臺
基金業開展『捕鼠』行動
11月17日,中國證監會頒布《證券投資基金評價業務管理暫行辦法》,並自2010年1月1日起施行。為了防止投資者被短期、頻繁的基金評價結果誤導和注重對基金的長期評價,《辦法》明確,基金成立不到三年不能參與評價。
中國證監會3月公布修訂後的《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》,進一步加強了對基金管理公司投資管理人員的監管。5月,融通基金管理有限公司基金經理張野因『老鼠倉』被證監會調查。隨後,證監會對張野實施行政處罰及市場禁入。11月,長城基金公司基金經理劉海、韓剛和景順長城基金公司基金經理涂強又因涉嫌『老鼠倉』被稽查。
點評:
天相投資顧問公司董事長林義相:過去投資者對基金的評價,更多的是關注其淨值的短期波動,而這並非評判基金投資水平的根本。基金淨值的短期波動固然重要,但是這並不能完全反映基金可持續發展能力等綜合水平。因此,通過制訂基金評價管理辦法,可以引導投資者更多地關注所投資基金的投資對象,而非其淨值的短期波動;關注其投資對象是否真正建立起具有社會責任的企業價值標准,是否具備技術創新能力等等,從而鼓勵基金進行長期價值投資,並引導基金投資者進行長期投資,這將有利於發揮資本市場對經濟結構調整的促進作用。
中國人民大學教授劉俊海:基金業老鼠倉現象泛濫,甚至會引發廣大投資者對基金管理公司及其從業人員誠信度的全面懷疑。這對於以專家理財、投資組合為賣點的基金業來說無疑會是一種重創。基金業開展『捕鼠』行動,可以清理市場,重樹市場信心。同時也希望基金業以壯士斷腕、刮骨療毒的勇氣,從完善公司治理等多個層面根治老鼠倉現象。
立立電子成為首家募集資金到位
但上市申請被否公司
4月3日,中國證監會發審委公告,已通過『會後事項發審委會議』否決了立立電子的上市申請。由此,立立電子成為中國證券史上首例『募集資金到位但上市申請最終被否』的公司。立立電子上市被否,原因在於其在2002年部分股權交易程序上有瑕疵,存在權屬糾紛的不確定性。
點評:
安信證券首席經濟學家高善文:這是首個募集資金到位後企業把資金『吐出來』的案例,是我國股票發審制度一個象征性的事件,表明發審制度更加嚴格、規范、透明。上市公司是資本市場的基石,有一批好的上市公司,資本市場纔能長遠發展。因此,在發審層面上有必要嚴格控制,而這個控制要落到實處而不能流於形式。立立電子案例的產生,說明我國發審制度建設和執行發展到了新的階段。
IPO暫停9個月後重啟
新股發行體制進一步完善
6月10日,中國證監會正式公布《關於進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》,完善詢價和申購的報價約束機制,杜絕高報不買和低報高買,同時網下網上渠道分開、網上申購設置上限,以提高中小投資者的中簽率。
《意見》實施後,A股市場IPO在暫停9個月後重啟。6月18日,桂林三金藥業正式獲得證監會批文,成為自2008年9月以來第一家獲准新股發行並在中小板上市的公司。之後,四川成渝成為IPO重啟後首個在滬市上市的企業,中國建築成為今年融資額最大的公司,光大證券成為今年第一家獲得上市資格的券商。
點評:
國泰君安研究所所長李迅雷:對於資本市場來說,IPO重啟是非常重大的事件。證券市場絕不僅僅只有投資功能,還應該有融資功能,如果長期關閉融資渠道意味著市場並不健全。此外,新股發行適度改革推進了發行的市場化,這一市場化的方向還需繼續推進。
楊彥明成『證券業死刑第一人』
6500多萬元贓款去向成謎
被稱為中國『證券業死刑第一人』的原中國長城信托投資公司北京證券交易營業部總經理楊彥明12月8日被執行死刑,但6500多萬元贓款的去向仍是一個謎團。此案從一審、上訴、發回重審、再上訴,歷時五年之久。
點評:
中國政法大學教授、研究生院副院長李曙光:在金融業犯罪中用死刑相當少見,一般是兩個原因:一是數額巨大,二是社會影響大。對於楊彥明一案我們應更多地反思制度問題。那麼多資金是怎樣被一個人在陽光下轉移的?這是一件很奇怪的事情,說明制度還存在漏洞。另外,這個案子拖了這麼長時間,說明法律問題不夠清晰完善,刑法的適用性面對數額越來越大、情況越來越復雜的金融犯罪已力不從心。我們無論從體制還是從法律上都應該亡羊補牢。
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