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受伊朗局勢和俄羅斯輸油糾紛的影響,國際油價連收四陽,並在29日的電子交易中繼續衝高。分析人士表示,油價短期技術強勢彰顯,將挑戰80美元/桶大關;中長期看,油價走勢正朝基本面回歸,在全球經濟復蘇的帶動下,2010年油價將以震蕩上漲為基調。
短期因素點燃油價漲勢
國際地緣政治偶發事件和美元重歸跌勢顯然是近期油價上漲的導火索。
12月28日,紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨價格繼續上漲,並向80美元關口挺進。之前,市場消息稱伊朗安全部隊與反政府示威者發生暴力衝突,此外,因與烏克蘭在石油運輸過境費上存在爭議,俄羅斯警告稱准備切斷經由Druzhba輸往歐洲的石油供應,這又給原油市場增添了變數。
如果算上29日電子交易中的表現,NYMEX原油主力2月合約已連續走出5個上漲的陽線;截至北京時間29日18:20,該合約報78.96美元/桶,較21日收盤價漲幅7.53%;若自本輪漲勢啟動的14日算起,則漲幅已達9.74%。與油價漲勢形成鮮明對比的是,21日以來同一時間段裡美元指數連收5根陰線,跌幅0.90%。
美元之外,美國庫存數據也給原油市場帶來利好。最新數據顯示,在天氣寒冷的情況下,美國原油庫存數據已連續第二周下降,這暗示消費有所好轉。國信證券研究報告認為,如果美元繼續下跌,原油有可能再次試探80美元的壓力位。
供需面奠定油價強勢基礎
相對於美元和偶發事件,供需基本面無疑是支橕油價強勢的基礎。
萬達期貨認為,近期基本面因素對於油價的影響明顯強化。之前,油價一度創下八年來紀錄的九連跌,油價一度跌破70美元。隨後,在全球經濟強勁復蘇的帶動下,沈寂已久的原油及成品油需求開始復蘇,原油價格在基本面好轉的帶動下開始上行。而這正是原油價格逐漸脫離金融屬性,重新回歸基本面供需面的表現。
當前,全球經濟正在從二戰後最嚴重的一次衰退中復蘇。根據國際貨幣基金組織的預測,2009年全球經濟將萎縮1.3%,2010年則將增長2.4%,在此背景下,全球經濟的復蘇將帶動石油需求的大幅上昇,其中發展中國家的需求增長極其迅速,而在大規模財政刺激和寬松貨幣政策的幫助下,發達國家經濟也將逐漸走出金融危機帶來的衰退,對石油需求將迅速增加。
根據IEA公布的預測數據,2009年4季度OECD國家的石油需求將低於2007年同期的峰值大約376萬桶/天。另外,發達國家的石油需求依然保持負增長態勢,盡管美國和歐元區的經濟開始恢復,從而導致原油需求開始復蘇,但要回到危機前的程度依然需要時間。與此同時,非OECD國家的石油需求預計將增加175萬桶/天,從而導致全球需求水平在2010年回到衰退前的水平。
因此,雖然美元昇值會對原油價格造成一定的負面影響,但這不會成為2010年影響油價的主要方面。未來一年,不斷好轉的原油基本供需面將會成為原油價格走勢的主導因素,在全球經濟強勁復蘇的帶動下,對能源的需求將穩步增加,從而帶動2010年原油價格上漲。
化工品種走勢分化
原油強勢走高並沒有帶動國內期市相關品種集體走高,29日國內能源化工商品出現分歧。值得注意的是,前期基本面表現較差的PTA走勢強勁,全天漲幅達到2.32%。
分析師認為,PTA的強勢一方面是因為近期國內為部分生產裝置停車,從而給市場提供一定利好支橕。另一方面,28日國內股市繼續反彈及鄭棉大漲也推動了PTA上行。從資金角度看,PTA主力合約移倉至1003,成交量持倉量明顯增加,短期來看,在資金推動下仍有上衝動能。
29日大連PVC期貨走勢平淡,蘇物期貨分析師楊溯認為,現貨廠商成交不積極,使得期貨市場方向不明,近幾日PVC期貨成交連續縮量,市場處於觀望態度。在元旦假期將至的情況下,為了控制風險,投資者大都選擇平倉了結,或者減倉以防范不可預知的風險。
塑料雖然基本面變化不大,但期價還是擊穿了28日提示的多空分水嶺12300元/噸,短期來看會維持高位震蕩格局,操作上,分析師不建議拋空,但可依托12150為多空分水嶺日內短線交易。
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