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三、寬松信貸應延續
交鋒:財政措施應慎用,貨幣政策寬松應延續
上海證券報:今年一季度信貸新增4.58萬億,但是並沒有抵消出口的下滑。各位如何看待當前的貨幣政策和財政政策?是否有調整的必要?
袁鋼明:我對這一輪經濟措施予以評價最高的是貸款政策,如果沒有貸款,經濟可能會更可怕。財政政策靠增加稅收或減稅,一腳踩剎車一腳踩油門,前面是利弊相抵的,所以財政措施不要輕易用。如果要用,就要用到促進消費和提高社保上去,而不能用到產業投資上。我們財政投資用得越多,結果越糟糕,這是歷史教訓。而且我們國家現在是需求減弱,價格下降,不會出現通貨膨脹。所以,在這個危機的時刻放出貸款非常正確。
但這也只是起到了有限作用。如果想有效的話,需要把貸款放到真正缺資金的人的手上,比如中小企業、自我創業和已經斷了資金鏈的企業。如果第二季度繼續把貸款政策放松堅持下去,把貸款放到中小企業和民間投資上去,那經濟就回昇了。
莊健:我覺得目前財政刺激的效果還是起了一定的作用,盡管是剛開始。在刺激投資和消費問題上,當前,政府很顯然希望通過刺激投資在短期內達到保增長的目的,因為這比較容易做到。我同意袁老師說的還要繼續這種寬松的貨幣政策,不然的話後期的問題就會比較大。當然有人認為通脹的壓力蠻大,但是要權衡利弊,把實體經濟拉動起來更重要,現在通脹還不是問題。所以在貨幣政策、財政政策的配合上,我覺得還需要進一步的考慮,我的感覺是延續目前信貸的投放,財政方面的效果逐漸顯現,有這兩個合力,我覺得對下半年的經濟增長會有積極的作用。
張新法:我同意貨幣政策應該延續寬松的局面,短時間內不要發生變化,這是保增長的需要。財政政策1.18萬億通過兩年來投資還是值得肯定。我認為財政政策的運用,首先要在財力允許的范圍。在經濟社會投資和私人部門活動下降的時候,政府挺身而出制止經濟下滑,還是值得肯定的。第二,寬松的貨幣政策確實是超出了人們的預期,我也同意這個判斷,口號叫適度寬松,實際上執行極度寬松。目前經濟指標還不是很樂觀,所以還要延續寬松的貨幣政策。可以認定,只有這些貸款進入到實體經濟領域,對保增長纔能起到作用。現在對貸款結構做一個分析,貸款結構確實還存在票據融資佔比太高的問題,也就是所謂的信貸虛火,今年前兩個月票據融資佔比都在40%以上,三月份出降到了20%,出現一個好的跡象,所以說我感覺在這種情況下,貸款還應該延續。當然,從全年來看,一季度高一些是非常必要的,並不意味著會比還按這個量繼續下去,但是比去年貸款不能下降太快,總體保持寬松的資金供給。
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