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二、經濟趨勢圖形爭辯
交鋒:『今年的經濟走勢可能是不完全漂亮的V型』VS『現在可能是下滑的開始』
上海證券報:今年大家都非常喜歡用V、W、U、N等字母來預判今年的經濟走勢,幾位比較傾向於支持哪一種走勢?
莊健:用字母的形狀形容經濟今年特別流行。我是這樣看,用字母去反映的話是比較形象,可是經濟是不是真的這樣走很難說,只能是大概的判斷。
我的感覺是,接著剛纔講的,我認為現在用下滑減速更恰當一些。至於後面走,也是要看它的價值條件,是不是把去年的情況也一起判斷。今年1季度的經濟走勢實際上比較難用這種趨勢性的曲線能夠表達的非常清楚。
亞洲開發銀行前一段時間公布的數字,實際上是基於這樣的一種預測,就是一季度是6%左右,現在看來還相對比較准確,二季度我們估計和6%也差不了多少,在6%上下,下半年會稍微提高到7—8%。所以,如果單純從今年幾個季度的趨勢看,我感覺要用字母來形容,沒准還像S型,這要看你從哪一個點作為起點。
如果從去年一季度、二季度作為起點,那這個趨勢就是另一種形狀了。所以,雖然這種形容經濟趨勢的表述比較形象,可是我覺得有必要說的更具體一些,可能會更有意義。
董先安:這個字母圖形是針對GDP同比的數。如果用GDP的環比折年率的話,我自己有一個數字,大概去年四季度開始,大概是1%—1.2%的樣子,今年一季度的數是6%左右。2季度大約12.2%,三季度是10%左右,四季度是9%。
從同比的角度看,V型的底好像是今年的一季度,環比折年率的底是去年的四季度,所以我跟張新法有一點兒差別,我認為底是在去年四季度發生的。
這個可能不是完全漂亮的V型,但是我預測,2009年應該是高增長,溫和通脹的態勢,通脹率不會高於3%。按照這樣的數字來做這個圖的話,我覺得還是更像一個V型。
袁鋼明:前年的第四季度GDP數據在經過修正後被調高了,在這種情況下,去年四季度的同比數據肯定暴跌。今年第一季度同比數據在下跌,但是環比數據好像在上昇,那我可以這樣說,這種環比增速也不一定真實,我甚至認為同比數據更可靠,因為去年四季度的暴跌是過度反應,如果不是這樣,今年一季度的環比增速不會這麼高。
第二,現在來看,未來的趨勢非常危險,現在可能是下滑的開始。西方國家的經濟現在進入了穩定的下滑,這個下滑趨勢很難平息。制造業的下滑,或者其他成本的高漲,整個結構的轉換非常困難。中國上一季度的暴跌,可能主要是生產資料下跌。環比驟增的理論是佔了去年四季度暴跌的便宜,現在我們看不到反轉的機制。
我們要搞十大產業振興規劃,但是十大產業振興規劃主要是從生產投資的角度。但是注入那麼多投資後,產品能賣出去嗎?微觀情況很嚴重。現在能否找到一個銷售、產量,價格、需求都在逐季上昇的產業呢?
董先安:由於當前利率貨幣環境比較適合,目前投資已經有所恢復。各大產業裡像非制造業非常平穩,很多行業基本沒有受到衝擊,比如餐飲。而從區域數據來講,中西部尤其是西部增長率很高,東部相對低一些。
上面談到的這些經濟波動其實是短期的事,不是說不存在問題,中國經濟發展背後有一個轉型的過程,中長期的問題永遠都有。很多問題的解決需要把握一個平衡。政府現在會把握GDP、失業率大的指標,這些指標怎麼實現呢?我想還是靠短期內先反周期。目前我現在評價是,中國的反周期經濟調整是世界各國當中比較好的,甚至是最好的,我們現在能比別的國家率先看到很多拐點。
張新法:描述經濟走勢需要一些限定條件。如果從長期來看,從高增長率周期來看,這一輪經濟增速最高是13%,現在一下掉到6.1%,整個一看像是L型。如果從6.8%開始,去年四季度開始到現在,可能比較平緩,可能是微微上翹,也可能是U型的底。如果從現在往後,或者說反彈以後,外部環境還沒好,政府也不出新的政策,可能又是W型,所以需要很多假設的條件。
如果假設,4萬億投資管到今年和明年,十大產業振興調整管到2011年,在這之後外部形勢不知道,政府也不再出擴大的政策,可能我國GDP就是相對6—8%的增長,基本上走勢比較平。但是我覺得不是V型反轉,我覺得中國經濟是回不到10%以上增長的。現在出4萬億、產業振興這些政策都是為了應對經濟下滑的臨時措施,中國經濟最大的問題在結構上,過分依靠外需。所以從短期來看我比較樂觀,6.1%就是底部了。但是,關鍵在於兩年過去之後,如果世界經濟需要調整五年,政府也不知道要怎麼應對的話,還是要保持謹慎。
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