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A股最近跌宕起伏,未來走向難以捉摸。本周,記者再次連線在股票市場上有著25年交易實踐的美國投資策略有限公司投資部、上海鑫獅資產管理有限公司總裁邁克·吳。在接受《每日經濟新聞》采訪時,他毫無保留地表達了對市場的最新觀點。
QFII會趁反彈加速賣出
記者:據你的了解,現在美國和全球的投資者怎麼看待A股,比如QFII,他們是否在撤離A股?
邁克·吳:全球經濟恢復需要較長的時間,我認為QFII肯定會在反彈中賣出,然後持有現金。如果市場急速反彈,會加速QFII賣出。但QFII不可能完全退出A股,除非他們的發起股東『遭到重創,急需海外資金回救』,目前來看大部分QFII沒有這樣的情況。
而且,全球投資者怎麼看A股並不重要,重要的是中國的經濟大方向。
記者:目前的市場已經回到2000點的水平。跌破了2245點,是否意味著股改的失敗?
邁克·吳:股改是對的,不能說失敗,但在金融資本市場長期不流通股權的價格和價值是不能直接這樣等同的研究上,管理層缺乏經驗。
熊市在點數上進入下半場
記者:經過一年的下跌,市場已經認同熊市到來,那麼,目前市場究竟是熊市處於什麼階段?是上半場還是下半場?
邁克·吳:目前是熊市下半場的最困難時期,高位買進的人等著反彈解套,私募要做吃飯行情,公募在期待宏觀經濟的轉機。而整個市場現在處於宏觀經濟調控後,還面臨國際經濟衰退、次貸危機的流動性等威脅,沒有任何人能夠知道這些大難題何時可以解決。從點數來說,熊市進入了下半場,但是時間上還很難說。
記者:熊市還會持續多久?大概的點位在什麼位置?
邁克·吳:一般類似的熊市從開始到見底完成底部構築,需耗時22個月。A股2001年~2005年的熊市從頂部到終極底部是整整的4年。所以雖然我們無法預測到底還會持續多久,但是我們認為目前還需等候較長一段時間。
至於跌到哪個點位和區域,事實上完全沒有必要預測,你只要持有95%以上的現金,跌到100點,也沒關系。
記者:這次A股市場的走勢,與全球股市都有緊密的聯動,A股熊市的終結,是否需要周邊股市熊市的終結?
邁克·吳:A股目前已經和全球市場間接接軌,而中國是外向型出口經濟高度發展中的國家,由於國民普遍的消費意識在結構性制度下無法進一步釋放,導致內需長期以來並沒有隨著GDP高度上昇而大幅度提高,這就決定了我們國家無法只掃自家門前雪。
除非我國的內需市場有突破性的轉變,否則,A股和美股將是聯動的,而港股今後也將跟著A股和美股波動。A股不需要港股單獨的走勢來決定自己的走勢,但美股影響A股走勢的幾率最少是50%。
熊市中任何品種都有高風險
記者:本周,全球股市終於止跌,在全球聯手救市之下,信心有所恢復,您認為全球股市是否見底了?
邁克·吳:沒有見底,金融市場的信心都是慢慢恢復的,不是吃千年人參這樣劇烈頂起來的。
記者:最近傳聞管理層還將推出進一步的救市政策,比如取消紅利稅,T+0,甚至大小非暫停減持等?您認為對市場的影響會有多大?
邁克·吳:我認為這些傳聞不可靠,我從來不聽任何傳聞和消息的。
記者:現在很多投資者被熊市深深傷害,您認為投資者應該怎麼做,可以抄底嗎?
邁克·吳:現在依然處於熊市的下跌通道中,任何反彈都是有限的,而且每次反彈主流不清晰,所以反彈高度不大,國內市場處於混亂現象,應該以持幣為主。熊市的做法很簡單,就是耐心等待,95%的現金,最多5%的倉位。任何股票下跌5%~8%立刻賣出停損,不用去研究為什麼。
記者:目前您認為哪些品種的風險最高?是基金重倉股嗎,比如貴州茅臺等?
邁克·吳:以我的經驗,熊市中任何品種都是高風險,幾乎99.99%的所謂扛得住的牛股最後都是一灘泥,對我個人來說熊市就是現金最安全。
記者:未來值得關注的行業有哪些?
邁克·吳:我們公司研究認為,未來的行業應該在教育、醫療、電子金融和信息消費這幾類中比較突出。當然,目前還不完全明朗化。
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