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在一段時間表面上的『風平浪靜』之後,歐美對人民幣匯率的態度近期再次強硬起來。美國一名資深議員16日甚至威脅稱,如果中國到下周20國集團(G 20)峰會還不改變匯率政策,就將付諸立法程序。新一輪關於匯率的爭吵,正伴隨著外部資金的湧動,這些資金或在下半年更加凶猛地襲入我國。
據英國《金融時報》17日報道,美國眾議院籌款委員會主席桑德爾·萊文16日在一聽證會上表示:『奧巴馬政府建設性地將G 20峰會設定為一個重要節點,讓中國改變其有欠靈活的匯率實踐。如果中國不采取行動,而奧巴馬政府在此之後也不迅速做出回應,美國國會將采取行動。』
這不禁讓人聯想起上周,美國財政部長蓋特納對人民幣匯率的態度表現出近期少有的激烈。他說,『中國應當注意美國國會議員的普遍憤怒,中國匯率政策造成的扭曲已經超出中國國界,將會阻礙全球恢復平衡。』此前一天,美國參議院民主黨第三號人物、同時也是批判人民幣匯率的先鋒舒默也已提交一份法案,提出讓美方對自己視為得到不公平補貼的進口商品實施『反補貼關稅』,並讓美國企業在計算『反補貼關稅』時,計入估算的匯率低估因素『要讓不采取適當政策導致貨幣失調的國家知道後果。』舒默說。
『美國這種接二連三的強硬表態,一方面是在為G 20造勢,另一方面也是迫於其中期選舉前壓力的無奈之舉。』中國建設銀行高級研究員趙慶明對《經濟參考報》記者表示。面對美國再次『老調重彈』,外交部發言人秦剛表示,中國政府將按照主動性、可控性、漸進性原則,堅持以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度,穩步推進人民幣匯率形成機制改革,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。具體什麼時候改、怎麼改,我們將根據世界經濟形勢發展變化和中國經濟運行情況統籌考慮。
實際上,根據國際清算銀行15日公布的數據,5月份 ,人民 幣實 際有 效匯 率指 數為119.99,環比大幅昇值3.37%。人民幣實際有效匯率已連昇3月。
而從近一個多月的情況來看,市場對於人民幣昇值的預期已經歸於『平穩』。盡管美元兌人民幣N D F(海外無本金交割)在美國的強硬表態後小幅走低,但比起去年底到今年初中美匯率口水戰激烈時的波動要小得多。中國銀行分析師石磊對《經濟參考報》記者說,受到外部歐債危機以及國內市場調整相關因素的影響,外部資金在5月流入中國的量並未像前幾個月那樣迅猛增加,甚至出現了小幅流出。
但是,由於亞洲以及中國市場『自然形成』的吸引力,又一輪關於匯率的爭吵可能會逆轉這種情況,甚至『催化』外部資金加快流入國內。《中銀分析》最新一期月報指出,中國已經明確承諾將推進人民幣匯率形成機制改革,且中國擁有高儲蓄率、低政府負債、股市低估值水平的優異特點,對外部資本的吸引力是在加強的,一旦外部危機氣氛平息,人民幣昇值預期與熱錢流入仍會卷土重來。
這期月報特別指出,資本流入最多時,恰是在中國經濟已經較快增長,而美聯儲仍維持低利率水平的時候,這一情況在2003至2004年已經上演過,2004年末,央行的國外資產較2003年同期上昇幅度高達51%,這意味著央行巨大的對衝壓力,而2010年的環境與當時十分類似。這樣看來,三至四季度的外匯佔款的增長可能出現反彈。
而這種趨勢已經可以從蛛絲馬跡中看出端倪。根據專業基金跟蹤研究機構美國EPFR公布的數據,在截至6月9日的一周內,覆蓋多個市場的全球新興市場股票基金(G EM )已連續第二周有資金淨流入,金磚四國股票基金則終止了連續五周的資金淨流出局面。而中國股票基金的表現尤為搶眼,連續第四周有資金淨流入。
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