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因國內外政策利好刺激,A股在1800點上方構築『政策底』,被基金多次提及的一個字眼正在復蘇——交易性機會。對一些敏感而激進的基金而言,著眼於利用短線機會爭搶主動權,從而在四季度縮減虧損,一場低位博利行動正在基金內部悄然展開。
據《每日經濟新聞》跟蹤,2000點附近的確有部分基金開始做多,華夏大盤、興業趨勢、華夏成長等基金正在試圖『踩准』市場節奏博取短線收益。
『明星基金』快進快出
『9·19』井噴以來,基金倉位集體被暴露在公眾視野之下,一些『明星基金』倉位變動幅度之大超出意料,短短的一段時間提高股票倉位約15%以上。
根據銀河證券基金研究中心測算,根據『9·19』反彈行情基金淨值測算得出,華夏大盤、博時主題、興業社會責任三家『明星基金』倉位分別為66.4%、83%和57.1%,相比二季度末倉位,這三只基金分別增倉14.8%、9.3%和31.4%。
然而,上周,上證指數反彈回落,上述3只基金倉位並未減少,博時主題和興業社會責任倉位又分別上調4%和8%,華夏大盤的倉位略微上漲1%左右。
另據國都證券對10月10日基金倉位測算的數據,華夏大盤和博時主題倉位分別為56.4%和76.4%,而興業社會責任倉位約為66.7%。也就是說,從『9·19』到上周末的10個交易日震蕩期間,華夏大盤增倉15%後又減倉將近10%,博時主題增倉9%後也減倉將近7%,而興業社會責任則一直加倉。
值得注意的是,從華夏大盤和博時主題重倉股三季度整體表現看,兩只基金倉位變化並不主要由股票市值變動所致。
記者注意到,在這10個交易日,上述兩只基金淨值下跌幅度均在5%以內,跌幅遠遠小於減倉幅度。對於大秦鐵路、上海機場和天津港,以及中石化和工商銀行等在三季度跑贏大盤的防守性重倉股,重倉持股的博時主題不大可能選擇拋售;而善於調倉的華夏大盤,也不可能由於股票市值縮水導致倉位下降。
中型基金公司反應迅速
與『明星基金』快進快出不同,以長城和交銀施羅德為代表的中型基金公司,在市場單邊下跌過程中倉位加倉幅度也極為明顯,正在試圖利用震蕩穩健中調倉。
反彈行情之前,較二季度末倉位數據,長城品牌優選和長城消費增值加倉18.4%和10.8%,長城安心回報倉位基本持平;今年發展勢頭迅猛的交銀施羅德,旗下的穩健藍籌也在反彈前加倉27.21%。
長城基金表示,目前股市系統性下跌的熊市第一階段已經結束,市場將進入結構性分化的新階段,並可能持續較長時期。基於以上判斷,該公司四季度的投資策略是適度謹慎,積極調倉,動態優化投資組合。
事實上,上半年因集中持有銀行和鋼鐵股,以及部分較高估值的高價股,長城旗下多只基金淨值遭遇『腰斬』。盡管倉位處於同期基金平均水平,但長城基金看多周期性行業的策略無疑對自身造成打擊。
擁有李旭利這樣的明星投資總監的交銀施羅德來說,旗下的交銀藍籌、交銀精選和交銀穩健今年異軍突起排名處於上游,加倉後踩對了時點。
此外,同處上海的華安基金與上述兩家公司操作相似,該公司旗下華安寶利配置和華安中小盤反彈前後均在加倉。
震蕩市考驗基金投研
昨日,英國、德國、法國等歐洲國家先後宣布將對本國的銀行體系進行注資,此次救市耗資約2萬億美元。全球股市節節下跌的頹勢終於被暫時遏止住,歐美亞太股市集體上漲。
據國都倉位跟蹤數據顯示,以新世紀為代表的投研實力相對落後的小型基金公司,其在前期大幅減倉後,近日也在加倉,該基金大幅倉位變動極為劇烈,往往表現得後知後覺。
國信證券基金分析師楊濤指出,在大盤向下趨勢遏制後,四季度將是偏股型基金發揮投研實力的較佳時機,基金績效完全受制於系統性風險的被動局面有望改善。未來震蕩市若長期延續,個股分化必然造成投研實力較強的基金異軍突起。
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