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包括美聯儲和歐洲央行在內的五國中央銀行在10月13日宣布,將聯手推出向市場注入『無限量』流動性的新方案,以解凍信貸市場並加強向銀行間提供現金流。在消息刺激下,信貸市場氣氛有所回暖,這帶動了周一以來國際大宗商品價格全線反彈,昨天國內市場多個品種更是以漲停價格開盤。
商品價格大幅下跌造成的技術超賣也對短期價格產生了支橕。但在價格劇烈波動的同時,未來基礎原材料的消費仍然存在不確定性,有分析師認為商品價格此後較長時間內的震蕩在所難免。
資金面寬松激勵商品買興
由於銀行對交易對手的信用缺乏信心,信貸市場持續收縮,從而減少了資金拆借的規模。盡管各國央行不斷的注資行為並不能從根本上改變銀行的風險結構,但至少在短期內維持了銀行的運營,並使得信貸市場有所回暖。周一,美元、英鎊和歐元的銀行同業拆息利率同步走低。3月期歐元LIBOR當日創出今年最大跌幅;3月美元LIBOR也同樣刷新自3月來的最大單日跌幅記錄,歐元銀行間拆放款利率(EURIBOR)同期全線下滑。
資金面的整體寬松不但為過去兩周表現慘淡的環球股市注入活力,也幫助了此前為獲得流動資金而拋售商品的投資者重新回到市場。
在新增買盤的推動下,在連續四個交易日下滑後,NYMEX的WTI原油期貨價格周一場內交易中首次收盤走高。WTI原油期貨11月合約結算價當日收高3.49美元,幅度達到4.49%,至每桶81.19美元。倫敦布倫特11月原油期貨收高3.37美元,結算價報每桶77.46美元。
受原油期價上揚帶動,CBOT大豆期貨11月合約周一從去年12月以來的低點反彈,最終收昇18美分,報每蒲式耳9.28美元。同日CBOT玉米期貨12月合約收高3.2美分,報每蒲式耳411.4美分。
歐美股市的大幅上揚同樣改善了投資者對未來有色金屬消費的預期,在空頭回補和新增資金的買入推動下。LME3月期銅在周一場內交易收盤時大幅上漲315美元,報於5115美元/噸。
而在基本原材料價格同步走高的同時,黃金價格卻因為宏觀經濟整體風險的下降而走軟。COMEX期金12月合約周一結算價收低16.50美元,至每盎司842.50美元。
受外盤商品價格整體上揚帶動,昨天國內商品期貨市場中基本金屬、天然橡膠、豆類和油脂等品種主力合約紛紛在開盤後迅速觸及漲停價位。但從昨天市場中多數品種持倉量均有所下降的情況看,市場信心仍然脆弱,這導致了各品種期價在高開後均逐步走軟。
瑞信集團商品研究主管Tobias Merath在昨天的報告中稱,在周一商品價格反彈後,未來LIBOR的最新報價將成為決定商品價格的重要因素。
而在部分分析師看來,商品價格的短期回暖很大程度上得益於場內的技術性買盤。商品價格在過去兩周的大幅下滑使得各品種普遍處於超賣狀態,這給短線博利交易者提供了機會。東證期貨的分析師林慧認為,短期內商品價格的運行方向還要看金融市場是否穩定,基本面情況還不會對商品價格產生真正的影響。
商品市場仍有遠懮
全球商品價格走強在很大程度上得益於短期資金面的變化,而商品本身的供需情況似乎還存在很多不確定性。
德意志銀行上周五發布的報告稱,銀行業危機深化以及全球經濟成長前景大幅放慢將繼續給商品價格帶來下行壓力。
高盛在周一的報告中將美國原油期貨年底價格目標從每桶115美元大幅下調至70美元左右,並稱如果這次金融和經濟危機進一步削弱需求,油價最低可能會降至50美元。高盛還將美國原油期貨價格2009年末的目標從每桶125美元下調至107美元。而2009年平均價格目標更是大幅調降37美元至每桶86美元。
林慧對記者表示,在宏觀經濟走向還難以確定的條件下,商品的消費和價格都很難形成共識,商品價格的震蕩至少要持續到10月底。
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