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中央國債登記結算公司(中債登)日前公布的數據顯示,9月末債券托管量為14.47萬億元,較上月增加5224.09億元,其中近七成為央票,全國性商行、保險機構、基金等同時加快了債券投資。
上述數據只涉及在中債登登記、托管、結算的記賬式債券相關數據,不含憑證式國債(2只電子憑證式國債除外)以及直接在中證登登記、托管的可轉債等。因此,9月份整個市場債券托管量實際增加數據可能要遠超過5000億元。
全國性商行『王者歸來』
中債登的數據顯示,截至9月末,全國性商行的債券托管量為8.16萬億元,較上月末增加2264億元,是5月份以來單月托管增量的新高。數據還顯示,全國性商行為當月債券市場中增倉力度最大的一類機構,其也結束了此前三個月托管量持續減少的『頹勢』,托管餘額已經超過6月底的數據。
業內人士認為,根據中債登所公布的數據進行推算,全國性商行債券托管增量部分主要來自央票,而這與9月份市場對央票需求量大增相當吻合。
統計顯示,9月份,全國性商行國債托管量減少278.88億元,國開行金融債增加225.29億元,進出口行金融債、農發行金融債、短融券的托管量變化在70億元以內。上述品種的累計托管量幾乎沒有變動。因此,全國性商行債券托管量增加部分來自中央銀行票據和商業銀行債券。9月份,央票和商業銀行債券托管量分別增加3550億元和447億元。
雖然9月份央行開始逐步放松貨幣政策,下調基准利率和存款准備金率,但由於商業銀行等機構對央票需求非常強勁,央票發行量高位徘徊,央行『被動』回籠資金。9月最後兩期1年期央票發行量達到或超過1000億元。當然,也有分析認為,央票發行量大增有『對衝』存款准備金率和利率下調的用意。此外,為了提高資本充足率、增加營運資金,商業銀行也加快了債券(普通金融債券、次級債券等)發行力度,導致9月份商業銀行債券的托管量大幅增加了447億元。
保險機構『來勢洶洶』
9月份,除了全國性商行外,此前債券投資異常活躍的保險機構和基金的債券托管量也繼續大幅增加。數據顯示,9月末,保險機構債券托管量為1.34萬億元,較上月末增加1082.68億元,基金債券托管量為1.04萬億元,較上月增加1007.77億元,其中保險機構債券托管單月增量創出近年來的新高。
數據顯示,保險機構債券托管量增加的分布為:企業債券301.1億元、國開行金融債186.53億元、央票和商業銀行債券約500億元等;基金債券托管量中有近700億元來自央票和商業銀行債券、近100億元來自國開行金融債等。
此外,9月份債券托管量增加較多的其他機構有:證券公司295.07億元、信用社226.79億元、城商行231.73億元等。
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