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滬深股市在印花稅單向征收、中央匯金增持工中建三大銀行、國資委支持央企增持、回購股份三大組合利好政策出臺後,出現了證券史上壯觀的大盤及個股全線漲停的9.19景觀,使跌跌不休的單邊下跌行情得以扼制,隨後大盤直衝30日均線2269點,滬市完成了一波26%的量度昇幅,從技術上看,各中期均線20日、30日雖成空頭排列,但有走平跡象,今日已收復20日均線;從基本面來看,『內懮外患』短期仍沒有明顯改觀,但最壞的時候已經到來或即將過去。現在9月只剩下兩個交易日,滬市圍繞20日線振蕩整固,節前難起大浪。綜合來看節後,隨著利好政策的累積效應,十月行情構築中期底部的概率在逐漸加大。
從技術上分析,大盤自6124點跌到1802點,指數跌幅達70.6%,中短期嚴重超跌;再從江恩弧形理論看,從6124點至998點0.618的弧形位也在1800點附近,而組合政策的出臺正是在1802點區域,巧合的很,或許政策底和市場底真的在此重合並形成中期底部。從周K線看,上周收出了下影線為250點的T字垂頭,底部信號明顯。從形態上分析,歷史上的中期底部的構成以雙的形態或大圓弧底居多、且都有放量長陽,如998點的歷史大底也出現過8.2%點的放量長陽,受中期均線壓制二次回抽1004點得以確認成功,歷時33個交易日,以此借鑒本次大盤目前的技術特征很多類似於998點的特征,短線看股指放量長陽後,依托5日、10日均線振蕩反彈的格局有望延續,短期目標是收復30日均線2257點。大的時間周期上6124點至10月16日是一周年大周期,因此在10月中下旬構築成中期底部可能性較大,但其間振蕩反復在所難免,中線目標上檔有兩個關鍵的壓力位55日線(2500點附近)和半年線(2900點附近),屆時形成階段性高點的可能性較大。由於基本面存在著一些不確定因素,技術走勢上可能會出現一波三折的復雜走勢,應在實際中不斷修正。
從基本面分析,國內經濟方面,宏觀經濟周期性回調的態勢依舊,3季度是CPI與PPI剪刀差最大的季度,上市公司利潤空間被壓到極點或有可能, 3季度業績下滑將明顯體現。通脹方面,發改委有關人士預測四季度CPI平均漲幅可能在4.5%左右,由於通脹壓力大幅減小,為政策重心向『保增長』提供了操作空間。央行9 月15日宣布下調雙率,反映了在現行經濟可能出現下行的風險面前,從緊的貨幣政策有松動的可能。摩根大通預測年前央行有望再度下調存款准備金率0.27個百分點,可能性較大。還有財政政策方面,在降稅、減稅,提高個稅起征點方面有很大的操作空間,隨著政策預期明朗,將在為企業減負、提高利潤,拉動消費,推動經濟又好又快發展起到積極作用。有此推斷,四季度經濟下滑局面將形成拐點的可能性較大。大小非減持方面,10月份解禁股市值將達到870億左右,是9月份的6倍,尤其是中石化佔50.%多的份額,對大盤的壓力較大。但如果中石化響應國資委的號召,不減持(相當於增持),壓力會驟減,從今天中石化大幅下挫再度收陽來看,不排除這種可能,實際上大小非的壓力更多的是來自心理層面,隨著政策轉暖、信心逐漸恢復,壓力會逐步得以控制。國際方面,金融黑洞的波及面正在延伸,各國央行紛紛出手救市,美國7000億的拯救金融計劃正在落實中,由於我國的金融體系相對封閉,負面影響有限,雖然美股的波動仍然會影響A股市場,但隨著美國救市力度的加大會減弱。
綜合分析,從歷史上看十月份是一個相對樂觀的月份,或是承上啟下的月份,1802點很有可能形成政策底和市場底疊加出的中期底部,而十月份有望延續構築中期底部的格局,振蕩區間1802點至2530點區域,若利空因素沒有進一步放大,宏觀面、政策面預期明朗,上摸2800點或有可能,否則,二次探底也在情理之中。
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