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本周A股大幅震蕩,相信不少心態不穩者很容易出現操作失誤,周五A股在平安殺跌帶動下前市單邊下跌,後市卻在萬科等地產股帶動下收復失地,政府『托市』跡象依稀可辨。本周最大的特點是『二八現象』,持股不當者或一敗涂地。
盤後有人將地產股上漲歸因於貨幣政策放松的傳言,這也正常,經濟、金融等危機四伏使這種猜測並非空穴來風,而地產股大漲又會反過來強化這種傳言。
依筆者看來,傳言也僅僅是傳言,市場自身因素纔最重要。我們前期從『雙控』改成『一保一控』,當時鋼鐵股、地產股不也照跌不誤?實際上周四鋼鐵股即已上漲,周五地產股又上漲。從炒作的角度來看,這些現象僅僅是信號,表明基本面正被人刻意淡化,這正顯示出政策市特征。
『人工行情』初期一般炒指標股,後期或輪到冷門股,因此短期內『指數行情』仍將維持。哪個板塊權重大,哪個板塊聯動性強,神秘資金就可能殺向該處。銀行、鋼鐵、地產均是大板塊,於是就漲了起來。節後投資者要充分重視這種特征,將持股盡量換成易帶動指數的板塊,這樣或能佔些便宜。
市場似從一個極端走向另一個極端,前期大小非們奮力減持,如今大非『異常』賣力地增持。筆者根據這種『異常』大膽猜測,大非們增持並不全因行政命令,極可能還有某種協議、承諾、暗示或默契。料未來還有許多利好,至少使大非們所增持的籌碼在將來『不會吃虧』。
行政命令不是萬能的,在以往,那種出工不出力、大加敷衍的情況也很多,所以惟有以利誘之,護盤工作纔會有最高效率。
在我們市場,研究、理性並不能保證賺錢,在更多時候,思維方式要有博弈色彩,甚至還要有那麼點『痞氣』!
基本面上,人民幣遠期昇值預期幾乎消失,雖然現匯還沒啥異動。當昇值預期淡化時,不排除熱錢有出境可能,這樣未來我們就更有可能降存款准備金率、減息、回收票據或國債,也就是說市場的『實質流動性』反而可能改善,管理層出手挽救實體經濟的顧忌將會少得多。
以往我們所謂的『流動性過剩』實際上和『流動性緊張』是同時存在的,其歸根結底就是因為熱錢太多,熱錢效應一向有兩面性:當熱錢多時,一般衝擊的是資產價格,實業經營環境更差;而當熱錢少時,資產價格不易受直接衝擊,但實體經營環境會改善,上市公司經營環境自然也會改善。
節日期間,美國那邊情況不可預知,只能從兩方面來看:如果美國情況向好,節後A股會輕松上漲,這也沒啥可說的;如果情況不好,護盤資金又吃一悶棍,此時大盤雖然會跌一些,但因大資金被陷,所以走勢依然反復,再次暴跌的可能性不大。
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