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9月18日晚,央視新聞聯播播發了印花稅單邊征收的消息。經國務院批准,財政部、國家稅務總局決定從2008年9月19日起,調整證券(股票)交易印花稅征收方式,將現行的對買賣、繼承、贈與所書立的A股、B股股權轉讓書據按1%。的稅率對雙方當事人征收證券(股票)交易印花稅,調整為單邊征稅,即對買賣、繼承、贈與所書立的A股、B股股權轉讓書據的出讓方按1%。的稅率征收證券(股票)交易印花稅,對受讓方不再征稅。
對印花稅實行單邊征收,這是順應民意之舉,更是管理層在救市問題上的重要舉措,它明白無誤地向市場宣告:管理層出手救市了。
管理層的這次出手救市,可以說是千呼萬喚始出來。雖然在今年4月24日的時候,管理層就通過降低印花稅的方式來實施過對股市的拯救,並刺激上證綜指大漲了784點,漲幅高達26%。但由於缺乏後續的救市措施,結果在大小非的減持壓力面前,在中國建築上會過會消息的打壓下,股指最終還是從終點回到了起點,並再次踏上了茫茫的下跌之旅。而在隨後漫長的下跌過程中,盡管投資者對管理層的救市充滿了期待,市場人士也接連不斷地發出救市的呼吁,但在救市的問題上,管理層並無實質性的救市措施出臺。倒是口頭上的『維穩』充斥了市場。在媒體的全面維穩聲中,股市走出了一波又一波的下跌浪,股指從2900多點下跌到了1800點,投資者的信心再一次遭受重創。
而更讓投資者失望的是,就在股指一浪一浪地下沈的時候,管理層在大小非問題上的態度更是給市場信心以打擊。證監會不僅表示不會限制大小非減持,同時表示對大小非征收暴利稅沒有必要。而從證監會竭力主張的『二次發售』與『發行可交換公司債』來看,這也只是給大小非減持創造更多的減持通道而已,使大小非的減持更加順暢。所以,證監會在大小非問題上的各種表態與措施,絲毫不具備救市的意義。
管理層此次伸出救市之手,顯然是有積極意義的。通過單邊征收印花稅,一方面是在一定程度上降低了股票交易的成本;另一方面,也是至關重要的,是對管理層不救市做法的一種修正。救市不一定就是『政策市』。因此,管理層再次伸出救市之手,是對狹隘的不救市論的糾偏。
不過,從救市的角度來看,推出單邊征收印花稅來救市,是有很大局限性的。首先是單邊征收印花稅,降低交易成本的幅度太小,只是相當於降低了0.5%。的印花稅,這與今年4月24日大幅降低2%。相比,降低交易成本的作用不大。其次,也是更加重要的一點,是沒有解決股市的根本問題,即大小非問題,這就使得此次救市的效果不會很好。『4·24』救市,股市最終從終點回到起點,而此次救市呢?情況同樣令人不敢樂觀。只要大小非問題不能有效解決,任何救市都是大小非出貨的良機。
因此,管理層此次救市固然是一件好事,但作為投資者來說,更希望管理層救市能對癥下藥,特別是需要有效地解決大小非問題。大小非問題不能有效解決,救市的作用都將是短期的。對於這一點,不論是管理層還是投資者,都務必要有清醒的認識。
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