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經國務院批准,財政部、國家稅務總局決定從2008年9月19日起,調整證券(股票)交易印花稅征收方式,將現行的對買賣、繼承、贈與所書立的A股、B股股權轉讓書據按1?的稅率對雙方當事人征收證券(股票)交易印花稅,調整為單邊征稅,對受讓方不再征稅。
此外,中央匯金公司18日也宣布將在二級市場自主購入工、中、建三行股票,並從即日起開始有關市場操作。證監會新聞發言人表示,匯金公司增持上市公司股票,對於資本市場穩定運行具有重要作用。
9月18日晚,經國務院批准,財政部決定從2008年9月19日起,印花稅改為單邊征收,稅率保持1?。同一天,為確保國家對工、中、建三行等國有重點金融機構的控股地位,支持國有重點金融機構穩健經營發展,穩定國有商業銀行股價,中央匯金公司宣布將在二級市場自主購入工、中、建三行股票,並從即日起開始有關市場操作。國資委主任李榮融同日表示,『我們支持中央企業根據自身發展需要增持其所控股上市公司股份,支持中央企業控股上市公司回購股份。同時,也希望得到金融方面的支持』。
當此危急時刻,有關各方拋棄一切成見、拋棄一切紛爭,同心協力,共赴時艱。救市,不僅是救中國資本市場,更是救中國實體經濟。
此時救市,實為亡羊補牢。匯金入市在一定程度上相當於平准基金入市,單邊征收印花稅與匯金購入工、中、建三行股權,可以穩定市場預期,可以在相當大程度上挽回市場對於政策、對實體經濟的信心。
世界陷入1929年以來最嚴重的金融危機,噩夢還遠未到頭。股指下挫、黃金、石油價格重拾昇勢飛漲,說明市場人士金融危機向實體經濟蔓延的預期急速增加。
全球救市總動員,全球央行救美元,美國財政部救華爾街,中國香港特區金管局救港元,中國臺灣地區相關部門准備平准基金入市,還有誰能獨善其身?A股股指一年時間大挫60%以上,20萬億市值灰飛煙滅,實體經濟人心惶惶,經濟增速下降。
資本市場的極度低迷與實體經濟預期下降,導致資本市場下挫深不見底,資產估值體系徹底紊亂。政策再不出手,將使中國成為次貸危機的重災區,危機從內外部同時爆發,外有投資失利,內有大小非之懮,最終將導致火燒連營。
印花稅已經有名無實。近兩個月,股市成交極度低迷,基本喪失了投融資功能。根據財政部公布的數據,8月份證券交易印花稅僅為去年同期十分之一。8月份滬、深兩市股票日均成交量為560.6億元,比7月份的成交量(749億元)環比下降25.2%,比2007年同期(2375.83億元)下降了76.4%。
匯金入市相當於平准基金入市。包括金融股在內的大盤藍籌股已經跌到資產淨值邊緣,匯金購股對於深受華爾街次貸危機之害的國有控股商業銀行是個安慰,而穩定金融股指數,可以直接穩定大盤指數,此為功勞之一;匯金原屬財政部,後納入中投公司,眾所周知,中投公司同樣屬於海外出師不利的重災公司,匯金購入被低估的銀行股,可以彌補中投公司的部分虧損,此為功勞之二。
從『雙率』下調,到三箭齊發,中國經濟政策急劇轉向。政策救市,反映出決策層對市場的三大明確判斷:第一,全球經濟進入明確的下行周期,我們要做好過嚴冬的准備;第二,中國不再是封閉的經濟體,我國已經站在世界經濟、金融的風口浪尖,不能再以受損不大為借口,搪塞拖延;第三,中國資本市場既有風險,也有機遇,資本市場崩潰對各方有百害而無一利。
這是付出了巨大的代價纔得出的結論,也是來之不易的結果。
應該指出,僅僅靠單邊征收印花稅與匯金公司購入銀行股是遠遠不夠的。我們需要的是一個長期健康發展的資本市場,需要穩定、明確、為資本市場長遠發展負責的政策預期,需要全面的積極而因地制宜的財稅、貨幣政策。
連同此次印花稅單邊征收,印花稅調整已經達到8次之多,基本上是高則低之、低則高之,印花稅成為調節股指高低的閥門之一。社會各界更需要明確、呵護產業發展與消費增長的稅收政策,需要改變負利率現象,實現輕稅負、藏富於民、提振內需的經濟發展模式的轉變。要穩定股市,有關各方還應該努力達成共識,出臺實質性舉措,將大小非風險降到最低。
鑒於市場外部環境急劇動蕩,各方應保持謹慎樂觀,不要被短期樂觀與悲觀衝昏頭腦——虧損繼續存在,大小非沒有解決——目前只是救命,只是穩定市場,市場雖會反彈,但離機體健康還遠。
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