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事件:中國聯通(600050)股東大會通過所有議案。中國聯通以438億元向中國電信出售CDMA業務,聯通集團、聯通新時空以662億元向中國電信集團出售CDMA網絡資產,同時,聯通吸收合並網通。
點評:中國聯通(600050)及聯通紅籌公司(00762.HK)16日分別召開臨時股東大會和股東特別大會,批准公司出售CDMA業務給中國電信,同時批准了與網通紅籌公司合並的議案。如果9月17日網通股東大會再通過相關議案以及香港聯交所也批准,預計10月14日新聯通誕生的法律手續全部掃除,新聯通最早10月15日誕生。
聯通此次股東大會通過所有議案標志著新聯通即將誕生,出售C網及合並網通沒有障礙。根據我們前期的報告,以2007年淨利潤為准合並後將增厚聯通A股EPS15%至0.31元。預計聯通紅籌吸收合並網通紅籌後,新聯通A股2008-2010年每股收益為0.29元、0.32元、0.36元。
若考慮出售CDMA業務帶來的一次性379.3億元稅前收益,按照25%的所得稅率計算,將增厚公司2008年每股收益0.45元。維持聯通A股『增持』評級。
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