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在上證指數跌破2245點這個7年前的牛頂後,本周來到2000點的整數關口,不少業內人士提出,2000點關口將會打響保衛戰。然而市場信心的極度喪失、估值仍舊不合理、大小非仍在繼續減持,這三條『鎖鏈』將牢牢綁住多方的手腳,2000點如同一層紙,極可能輕松告破。
地量頻現信心崩潰
285億、225億、294億、281億、233億,本周連續5個交易日,滬市日成交量萎縮至300億元以下,深市日成交量也僅維持在100億元左右,周五更跌破百億。一些機構重倉股紛紛在單個交易日中創出地量,有些甚至全天僅成交幾十筆,單日換手率甚至只有萬分之一的水平。業內人士認為,基金重倉股正遭遇流動性危機,基金抱團也實乃囚徒困境,一旦其中有一家機構撤退,那將引發多米諾骨牌效應,一個個紛紛倒下。
歐亞集團(600697,收盤價16.74元)本周二全天共成交僅95手(18筆),1小時僅成交100股,截至昨日收盤,歐亞集團全天成交量也僅248手(1筆),換手率僅0.02%。千金藥業(600479,收盤價15.92元)本周二成交總手僅800手,換手率0.07%。東華科技(002140,收盤價23.25元)截至昨日收盤全天僅成交175手(10筆),換手率0.04%,創出自去年10月份上市以來的新低。順絡電子(002138,收盤價9.96元)本周斷斷續續出現的無買盤現象,更是目前市場慘淡人氣的極端例子,在本周二的早盤和午盤,該股均出現了將近10分鍾的無賣盤現象,而昨日在接近早盤收盤前半個小時,更是持續20分鍾無買盤。
除了不斷創出的地量,個股股價也頻創新低,據統計,截至9月11日,A股市場平均股價已降到6.92元,且兩市平均股價以下的股票數量已達900只。截至昨日收盤,『一元股』成員已增至9只,3元以下的股票則從月初的40多只增加到近百只,5元以下的股票超過600只;而20元以上的股票只有53只,百元股只剩下貴州茅臺(600519,收盤價133元),除茅臺外,50元以上的個股只有張裕A(000869,收盤價55.72元)。
兩市出現持續的地量,顯示出交投極其清淡,投資者信心極度匱乏。一方面,國內外宏觀經濟的悲觀預期,持續壓抑著市場轉暖,因此,近期市場的反彈均難以持續。在這種情況下,中期底部不可能在2000點附近形成。
天相投顧策略分析師吳鋒指出,『2000點也只是一個心理關口,一層紙而已,一捅就破。』
估值仍然不合理
本周三,國家統計局公布的8月份CPI漲幅4.9%,然而PPI高達10.1%,市場因此對上市公司業績下滑的預期更為明顯。有專家表示,從今年5月開始,PPI和CPI就出現了這種『一上一下』的剪刀差現象,截至目前,『剪刀差』仍在繼續擴大。這種畸形的現象足以說明企業的利潤在被嚴重的擠壓。
截至昨日,根據上交所和深交所的信息顯示,滬市平均市盈率為16.9倍。深市主板市場平均市盈率為17.15倍,中小板平均市盈率為23.01倍,盡管2007年上市公司靜態市盈率保持在15倍左右,然而,PPI的高企意味著企業的成本上昇,業績下降,市場整體的動態市盈率也就仍然偏高。事實上,從本周三的走勢中,足以反映出投資者對PPI高企的擔心,這也使得市場估值重心仍舊會繼續下降。
由此來看,市場下跌空間反而會被PPI的高企而進一步被打開,中期市場將進一步尋找估值大底。
大小非仍會繼續減持
上周五晚,證監會就《上市公司股東發行可交換公司債券的規定(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)公開征求意見,這被看作是證監會緩解『大小非』拋售壓力的舉措。而本周的走勢證明,此舉治標不治本,市場並不買賬。
據WIND數據統計,本周滬深兩市通過大宗交易平臺共成交3048.56萬股,成交金額為1.935億元,共有9只股票上大宗交易平臺,這些股票的成交價均低於當日的收盤價。
吳鋒最後指出,『這種不痛不癢的政策,不可能穩定住市場:門檻高,攔住的盡是些不願意跑的國企,更何況也僅僅是延長了減持時間;「小非」要跑還是只能任它們跑。除了這則所謂的利好外,上周日,美國政府緊急宣布接管「兩房」,欲用3000億美元解「兩房」之困,這對全球金融市場都形成了利好刺激,周一全球股市均在上漲,唯獨滬深兩市以下跌報收。這充分說明了「大小非」的威脅是A股獨有的現象,因而對其他股市的利好沒有反應。大小非數以萬億計的解禁市值,足以壓垮整個A股市場,只要「大小非」在,拋售的壓力就存在,市場的恐懼就不會消除,估值重心就會進一步下移,2000點這層紙也就必然一捅就破。』
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