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上周六咱們說了2245點的悲情,還沒看到就已經跌破了。按照技術分析的理論,未來股指仍然有繼續走低的空間,而業內專家也表示,如果貴州茅臺等最後堅守的股票不跳水,那麼下跌就不會結束。現在,這一觀點已經有了相當的市場,從歷史的角度來看,確實也是多頭不死,下跌不止。
現在的新問題是,很多基金淨值下跌幅度已經達到或者超過了股指的下跌,例如從今年年初1月15日的5500點開始,下跌到目前的2200點,跌幅達60%。同期,我比較熟悉的光大保德信量化核心基金淨值則從1.631元跌至目前的0.6723元,跌幅為58.8%,略好於股指的表現,而其他基金或更好或更壞,但基本都差不多。但是未來基金業的情況可能要面臨一次考驗。
有個問題很嚴重,那就是基金集中持股。各個基金持倉基本雷同,大家在藍籌股中紮堆取暖,更嚴重的是,同一家基金公司持有的股票也都基本是一個模子,雖然有10%的持股上限限制,但很多基金公司都盡可能地維護這種共榮共損的同盟關系,而股指的最後一跌,將很可能來自這種同盟的破裂。
最為嚴重的問題是,單一基金持有的重倉股基本屬於同一板塊,一旦該板塊整體估值發生變化,那麼該基金可能將會出現淨值大幅下跌的狀況,例如光大保德信量化核心基金,其中報顯示,持股前十名的公司中,1至7名和第9名均為銀行保險板塊,持股資金佔基金淨值的35.25%。也就是說,雖然該基金並沒有高比例持有單一證券,但是卻把超過1/3的資金買入了同一板塊的股票。也就是說,如果光大保德信量化核心沒有調整持倉比例的話,一旦金融股出現快速下跌,基金投資者將會面臨重大投資風險。
然而,金融股目前正是很多業內人士表示看不懂的板塊,對於金融股的估值,業內一直也沒有一個統一的標准。很明顯,市盈率、市淨率等指標都不足以全面地衡量金融股的價值,過分地重倉金融股,一旦持股同盟破裂,風險不可小視。最可怕的是,重倉持有金融股的基金還有很多。
對於准備買基金的投資者,需要關注一下基金重倉股的表現,當基金重倉股出現大面積暴跌的時候,可能正是長線基民買入的最好時機,而在目前的僵持階段,准備買入基金的投資者完全可以再等一等。
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