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8月29日,中國黃金市場傳來爆炸性消息——黃金界超級死多頭、牛人張衛星爆倉了!
消息來源於和訊網,這家財經網站指責張衛星設立變相期貨致使客戶巨虧千萬,並引用張衛星的談話稱,『我本金投了8000萬,到現在我名下所有公司一共虧損了1.8個億,其中高德虧損3500萬。』對此,張衛星選擇了在新浪回應,稱和訊報道誇大事實,並稱爆倉原因主要是判斷失誤以及國際大鱷的絞殺。
昨天,和訊網以《張衛星炒金爆倉變相期貨客戶巨虧千萬》為專題,報道了張衛星投資黃金期貨巨虧的消息,文中引用張衛星的談話——『我本金投了8000萬,到現在我名下所有公司一共虧損了1.8個億,其中高德虧損3500萬。』該報道認為,『高德黃金通』是一種以黃金『現貨訂金延遲交易』為名,誘導投資者參與其中的黃金期貨產品。報道還說,8月29日,高德黃金將進入關門審查程序。
對此,現任高德黃金公司總裁的張衛星,昨天在新浪網公開回應,指責和訊報道誇大事實,堅稱未設立變相黃金期貨,爆倉主要是判斷失誤及國際大鱷絞殺所致。
【事件原因】
操作失誤?國際大鱷絞殺?
『我們這一次在黃金市場上損失了幾千萬塊錢,沒有媒體上所說的那麼多』,張衛星說,損失的數據還在統計,到現在也還沒有算出來。
他還承認,此次爆倉是因操作計劃上出現了失誤,一是犯了經驗主義錯誤,沒想到遭遇了20多年黃金市場上最大的一個暴跌,正常年份他們按20%的下跌幅度設置的安全的倉位,今年的7月15號到8月份的這一段時間被30%的跌幅無情地打爆。他還把下跌的原因歸於國際市場對中國黃金市場新生多頭力量的絞殺。
【事件性質】
涉嫌挪用客戶保證金?
張衛星說:『首先我承認在這一次國際黃金市場的大跌當中,我個人和我們公司損失很重……因為有這樣的風險以至於引起了我們的客戶和一些代理商的恐慌和不穩定,導致我們的客戶的權益有風險……我們已經基本上把客戶的問題解決了。雖然不是圓滿的解決,因為有很多客戶有虧損,對我們有些不滿……』『……絕大多數的客戶都已經和我們進行了結算,這個事情已經基本結束了,剩下我們要面對的就是其他的一些事情,可能還有一些債權債務關系……』
如果只是一個普通的爆倉,怎麼會導致客戶不穩定?莫非有挪用客戶資金的行為在裡面?
新浪網主持人問道:『……很多客戶想知道,爆倉完全是您自己的一些行為,跟公司的客戶是沒有任何關系的……』對此,有分析人士認為,情況或許沒這麼簡單。如果真的和投資者不相關,那麼這個新聞就是個普通大戶投資黃金虧損的一般性事件,但是從張衛星的字裡行間不難看出,背後還有更大的隱情。
有跡象表明,張衛星可能已經沒錢了,他是靠借錢償還投資者剩餘的賬面保證金。在回答新浪主持人的提問時,分析人士注意到,他說:『……包括在我們支付客戶保證金的過程當中,也有很多朋友慷慨地支援了我們,這些事情我都深表感謝……』,並且,他現在最擔心以往的黃金投資者要求他們回購手上的黃金,他說:『……我想可能我們會有很多的債務……』
張衛星這次的損失估計非常之巨大,和訊說他虧了1.8個億,但是他說這個數字沒那麼多,現在還沒算清楚,如果是自己的賬戶,這種說法令人匪夷所思——算清楚自己戶頭的虧損有這麼難嗎?除非是挪用了客戶保證金,只有那樣,損失纔會算不清楚。
另外,按常理,爆倉不足以導致公司關閉,而這次,兩者為何攪和到了一起?張衛星又為何急著把錢全部還給投資者?
疑點重重。
【事件調查】
媒體誇大了事實?
為搞清真相,昨天《每日經濟新聞》記者聯系了張衛星本人。張衛星說:『我們不回應,我們公司的網站上已經發公告了。』昨天,高德黃金首頁以套紅的方式,在最顯眼的位置發了個『重要通知』,通知稱:『鑒於相關媒體對本公司的報道有嚴重誇大及歪曲的成分,本公司特別聲明如下:高德公司本著對客戶負責任的態度,對客戶權益的清退工作已經完畢,高德公司正全力努力保證公司的正常經營。』
問及被嚴重誇大及歪曲具體何指,張衛星說:『因為我們都是在法律范圍之內做事兒,只是我們公司經營狀況有些困難,然後所有的數據都是誇大的。』記者又問,有消息說高德黃金在外盤損失比較大,你們覺得這個事實有誇大嗎?張衛星回答說:『對』。
那麼是否有正式的消息公布?張衛星卻回答:『沒有、沒有』。
牛人牛語
張衛星,曾經的股市牛人,後投身黃金市場,創辦高德黃金公司,開展與客戶的對賭黃金交易,一度以堅決看漲黃金市場而聞名,是國內黃金市場多頭的一面旗幟。就在8月15日,張衛星還仍然在看多,誰能想到半個月之後,市場傳出他爆倉、公司也可能關門大吉的消息。8月15日,他還以一個黃金專家的身份表示,在適當低位中長線持有實物金條是一個不錯的選擇。
1991年畢業於北京大學的張衛星,長期從事金融證券投資和研究工作,曾准確預測A股『5·19』牛市大行情,率先提出中國股市股權分置的危害並長期提倡股改,在市場上常是語不驚人死不休,比如:『未來短短幾年,金價將漲到2000美元以上!』
『對於中產家庭,你應該擁有50兩黃金!』
『牛市中,任何時候介入都沒有問題。』
『重要的,是你選擇買還是不買。』
是否設立變相期貨?
迫於輿論壓力,張衛星昨日在新浪網還是公開談論了黃金期貨爆倉的相關細節。
他說:『我們一直積極地配合客戶出資金,將客戶資金打回到他們的賬戶上。』他說:『基本上客戶的問題得到了解決,雖然不是圓滿的解決』,至於不能圓滿解決的原因,『有很多客戶有虧損,對我們有些不滿。』他再次重申對記者說過的話:『將客戶的權益資金都已經打回他們的賬戶上了』。
但他堅決不承認公司在開展變相期貨交易,『我們的「做市商」是跟每個客戶的交易,這是國際上常見的交易模式,我們沒有任何的客戶之間交易,所有客戶是和我公司之間做貿易,做訂單交易。』
【事件後果】
客戶損失能否追回要看法律如何界定
北京聯合金銀投資諮詢公司是高德黃金的代理商,其代理的一個客戶就對此事件表示不滿,並在網上發帖諮詢法律人士,試圖尋找並追回已經虧損的5萬元錢。當初,該客戶以6萬元入市參與黃金電子盤交易,現在虧損得只剩下1萬多元,他希望有人幫他通過法律途徑把虧損的錢要回來。
心有不甘的投資者不只一個。因為高德黃金只願意清退客戶的賬面餘額,盡管高德黃金願意返還交易傭金,但這並不能讓這些人滿意,他們想把虧損的錢找回來。
昨日記者在電話中問為什麼要暫停黃金通業務,張衛星說:『這是我們的一個選擇。』他還說,『我們所有客戶保證金已清退完畢了。』記者准備繼續提問,對方掛斷了電話。
一周之內,高德黃金的400多個客戶接到了公司要求他們平倉的通知,但並不是所有客戶都那麼願意。8月25日,高德黃金的網站首頁以重要通知的形式宣布:『由於各種市場風險出現,高德公司經過審慎評估,高德黃金通業務暫停。』同樣接到通知的還有高德黃金代理公司的客戶。
目前有消息人士說,投資者之所以要求返還虧損部分資金,是基於高德黃金的操作模式可能不符合中國法律的判斷。如果能從法律上界定高德的操作模式的確是在做變相期貨,那麼投資者虧損的錢就屬於高德黃金的違法所得,理論上就有要回來的可能。
根據高德黃金網站上公布的產品交易規則分析,與目前證券和期貨交易所的集中報價、撮合成交不同,『高德黃金通』的交易是一種市商制度,俗稱對賭;高德黃金公司既是買家也是賣家,同時也是規則的制定者和手續費的收取者。
市商制度又稱為莊家制度或做市商制度,這就是和訊稱張衛星是莊家的由來。
【事件分析】
鑽了法律的空子?
業內人士指出,國內名目繁多的外盤交易,最典型特點是對賭交易。雖然中國法律禁止這樣的交易,但是這樣的『歪公司』在中國多如牛毛。
據資深市場人士介紹,中國證券市場和期貨市場嚴格禁止對賭交易,所有客戶委托都必須進入交易所進行集中撮合,嚴格禁止經紀公司充當買賣對手盤。但《證券法》《期貨交易管理條理》對黃金市場交易缺乏約束力,由於國內黃金行業歸口中國人民銀行,證監會在行政監管方面也有心無力。
雖然市商模式在國際市場的確是司空見慣的,其在國內的法律地位卻一直未得到明確。記者采訪了多位法律人士,他們也對此說不清楚。從某種程度上說,高德黃金和張衛星是鑽了法律的空子。
『現在我還是認為未來長期黃金是上漲的』,張衛星依舊不失黃金第一死多頭的氣概,他只承認自己對行情判斷失誤,並沒有做什麼違法的事。
太多的疑點,歸根到底就是四個字,『監管缺位』!
資料鏈接
交易編碼制度和混碼交易
《期貨交易管理條例》第30條規定:期貨公司應當為每一個客戶單獨開立專門賬戶、設置交易編碼,不得混碼交易。第31條規定:期貨公司經營期貨經紀業務又同時經營其他期貨業務的,應當嚴格執行業務分離和資金分離制度,不得混合操作。
交易編碼制度是指會員按照交易所制定的細則為投資者編制的進行期貨交易的專用代碼,是交易所計算機系統進行交易、結算、交割和標准倉單確認的依據。
混碼交易是一種違法行為。《期貨司法解釋》第30條明確規定,期貨公司進行混碼交易的,客戶不承擔責任,但期貨公司能夠舉證證明其已按照客戶交易指令入市交易的,客戶應當承擔相應的交易結果。
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