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在周末對消息面利好的預期下,本周五滬深兩市告別了連續的十字星,放量收陽。個股普漲,水泥、煤炭、造船、房地產等行業漲幅居前,題材板塊方面,節能環保、水務、上海本地股和券商股也表現強勢。
從統計數據來看,估值方面,雖然現在市場整體市盈率已經只有17倍左右,在熊市裡,用市淨率即上市公司的重置價值來衡量估值水平或許更為合適,目前市場整體的市淨率為2.88倍,也已經基本合理,但從行業分類看,酒類、化肥、生物制藥、電力設備制造和證券保險等行業的市淨率分別為9倍、6.7倍、5倍、4.9倍和4.9倍,遠高於平均值,而有轎車、鋼鐵、金屬制品、熱電和公路路橋等11個行業的市淨率已經低於2倍,最低的轎車行業只有1.31倍。
個股方面,截至8月28日收盤,滬深兩市共有33家公司股價跌破最新的每股淨資產,33家公司市淨率水平在0.6-1之間,分布在電力、鋼鐵、化纖等行業,其中電力有5家公司進入,鋼鐵、化纖各有4家公司進入,其餘各行業分別有1-3家公司進入。
盤面看,又有一些新的動向值得我們注意,周三就提醒大家,銀行應該得到我們的重新注意,因為基金在二季報披露完畢之後,加大了調倉力度,上面講到的生物制藥、農藥化肥等個股由於市淨率較高,並且上半年基金選擇了這些板塊作為防御性的配置,而目前來看,如果發動行情,再從這些板塊啟動已經不可能了,因此,基金的大規模撤出已經在所難免,而前期被錯殺的銀行、環保、造紙、水泥等行業已經再次獲得基金的青睞。
技術上看,8月上證指數正好在60月線處獲得了支橕,季線圖上滬深兩市均已經連跌4個季度,而歷史上上證指數尚不曾有連續5個季度的下跌,而從經濟基本面來看,本輪調整以來的大級別反彈最佳的發動時間可能是08年的四季度,屆時,市場普遍擔懮的三季度財報也將明朗,PPI、CPI數據也已經趨勢性回落至較低位置。
短期來看,周五的量能雖有所放大,但持續性仍待考量。但隨著大小非最小月份的到來和銀行保險等板塊的企穩,9月初預計將以震蕩築底為主,何時啟動反彈需要觀察量能的變化和基金調倉換股的進程,關鍵的時間點可能會是9月中旬公布CPI數據之際,在此之前,投資者都可積極選股,增持超跌的績優藍籌,如銀行、保險、機械制造、水泥等,以及接近重組價值的周期性股票,如電力、有色、房地產等。
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