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國泰君安認為,雖然中國經濟面臨減速的壓力,但是考慮到中國的實際國情,維持一個適當的GDP增速是必需的,預計未來投資的力度不會減弱,因此對於濰柴動力而言,其主導產品的市場前景依然可以看好,目前的股價可能被低估,因此值得投資者密切關注和積極參與,給予『增持』評級。
目前濰柴動力是我國12昇及以上排量中重型汽車柴油機最大的制造企業之一;其半掛牽引車的產銷規模位居業內第二,中重型汽車產銷規模位居業內第四;其齒輪變速箱等關鍵總成件的市場佔有率更是具有相對的壟斷優勢。
鑒於第三季度一般為全年的低潮期,因此預計濰柴動力2008年的EPS在5.50元的水平,仍呈持續增長態勢,只不過因為基數的持續放大增速將會趨於明顯放緩。從估值的角度分析,對於商用車龍頭公司給予20—25倍PE並不為過,而且在實施股本送轉後可增強市場的流動性,目前6—7倍的PE顯示其被市場所低估。
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