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昨日A股市場小幅高開後就一路走低,尤其是周期性品種更是跌幅居前,比如說煤炭股、有色金屬股等,從而使得大盤在午市更是出現數波跳水走勢,上證綜指暴跌130.74點或5.34%,形成『黑色星期一』的走勢,上證指數已有考驗2300點支橕的趨勢。那麼,如何看待這一走勢呢?
基金不解風情
對於昨日A股市場的走勢,大多數分析人士認為出乎市場預期,一方面是因為近期周邊市場走勢平穩,A股市場面臨著難得的喘息機會,上周末A股市場也一度企穩更提振了本周A股市場相對強勢的預期。另一方面則是上周末輿論暖風頻吹,尤其是權威媒體關於中國證監會直面目前A股市場焦點問題的相關報道更是強化了這一預期,所以,周一的分析評論文章相對樂觀。
但可惜的是,昨日A股市場卻在利好暖風頻吹的大背景下出現了意外且駭人的跌幅,故有觀點認為這是基金不解政策利好之風情,刻意做空所致,這也得到了昨日率先下跌的品種為有色金屬股、煤炭股、鋼鐵股等基金重倉股這一走勢特征的佐證。因此,市場將做空苗頭指向基金也在情理之中。
不過,從相關統計軟件來看,基金在近期其實一直處於加倉的狀態中,據權威媒體報道稱『截至8月15日,TopView數據顯示,最近基金一直處於資金淨流入的狀態。從8月6日開始,基金已經連續8個交易日淨買入。這8個交易日中,基金總計成交達717.1億元,累計淨買入169.7億元,基金機構持倉增加1.2%至24.68%』。如此的數據顯示出基金近期做多的姿態很明顯,既如此,不能說基金不解風情,刻意打壓。
那麼,做空的能量究意來源於何方呢?筆者傾向於認為三點:
一是短線熱錢從前期熱炒的主題投資中的套現拋壓,比如說奧運概念板塊的北京旅游、中青旅、首旅股份等品種在近期反復下跌,賣壓沈重。
二是大小非,尤其是小非。本來在一系列針對小非的輿論導向中,小非就已經成為驚弓之鳥,所以,隨著周一媒體關於大小非問題的再次報道強化了小非的減持意願,也就有了本周一A股市場的大跌。
三是中國南車上市後對資金面的壓力也是一個不可忽視的因素,因為市場籌碼與資金本已在上周形成弱平衡,從而使得上證綜指形成了四連陽的小平臺整理,但中國南車上市需要較大的資金承接,從而打破了這一弱平衡,A股市場只得在更低的價位上尋找資金與籌碼的平衡格局。
調整趨勢未改
由此可見,近期A股市場的調整並不是基金軟弱無為,而是因為空方力量太強大。當然,隨著股指的急跌,A股市場的股價重心迅速下移,從而使得A股市場極有可能暴跌後會有短暫企穩走勢出現的可能性,畢竟當前滬深300成份股的估值水平已低於2005年千點時的數據,權重股再度暴跌的可能性並不大。而且持續的急跌也會化解小非減持的意願,所以,不排除A股市場在急跌後迎來喘息機會的可能性,即今日A股市場或有一定的反彈可能性出現。
但是,值得指出的是,當前A股市場的調整壓力依然存在,這一方面體現在全球經濟減速所帶來的上市公司業績增長壓力,尤其是國際大宗商品期貨牛市不再所帶來的能源、資源等上市公司業績不佳的預期,這必然給相關個股帶來源源不斷的做空能量,這其實也是近期A股市場跌勢綿綿不絕的一個重要因素。另一方面則是資金面的壓力猶存,IPO、再融資、大小非減持等均需要實實在在的資金承接,但目前A股市場的增量資金趨勢似乎並不樂觀,所以,A股市場尚難言真正意義上的底部,短暫的反彈可能只是調整過程中的一次喘息機會。
故在實際操作中,建議投資者一方面要對手中的籌碼作一個清理,如果沒有強勁的產業支橕,如果產業前景不明朗,還是建議止損,以減少損失。另一方面則不宜盲目搶反彈,畢竟當前A股市場的格局變化是前所未有的,既要面臨著全球經濟一體化背景下的全球經濟減速的考驗,也要面臨著小非減持所帶來的資金面壓力挑戰,這是前所未有之變局,所以,對底部的判斷更趨復雜,故不建議盲目搶反彈。當然,對於一些明顯有估值或者短線有產業利好預期的個股可適量跟蹤,比如說電力股的國投電力、國電電力、內蒙華電等。
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