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滬深股市延續了前周末的下跌走勢,上周一繼續大幅度回落。不過在這以後,兩市都出現了震蕩整理的行情。滬市基本圍繞2400點波動,深市的運行中樞則在8200點。這兩個點位較之上周的平均水平是有了明顯的下降。而與之對應的,是兩市的成交金額也大幅度減少。在上周五的時候,合計纔428.4億元,不及高峰時候的10%,交投異常清淡。
應該說,投資者原本對近期股市的平穩運行還是有那麼點預期的,畢竟輿論界『維穩』的聲浪很大。但是,前周五的行情打破了人們的想象。到了上周一,雖然周邊環境應該說是比較有利於股市上漲的,但是因為希望破滅,導致更多的殺跌盤蜂擁而出,從而使得當天的股指大幅度下跌。但問題也在於,在人們的恐慌情緒得以緩解的時候,都驚訝地發現怎麼把這麼便宜的股票都賣了呢?的確,經過上周初的下跌,不但使得今年以來股指的跌幅已經位於世界之最,而且從估值水平上來說也是13年來最低的,足可以與海外市場相媲美了。而人家的GDP增幅不過是2%左右,我們卻是在10%以上。顯然,在大家冷靜下來以後,拋壓自然減少了。
但是,這並不意味著股市因此就可以上漲了。因為要讓大盤上行,最關鍵的是要有足夠的買盤。而此刻,卻沒有這樣的買盤出現。雖然有人從一些數據中發現證券投資基金、社保基金等最近有淨買入動作出現,但是很明顯這個數量並不大,所以無法對行情形成有效的推動。至於有人還發現此間社保基金新開了幾個賬戶,認為這也許也會帶來增量資金。但事實是最近社保基金的主要投資方向是在申購新股上。因此,來自機構的買盤並不多。而因為缺乏買盤,股市當然也就不可能上漲了。
從成交的持續萎縮上,人們也可以看出市場上的資金動向——它們無意在這個時候進行積極的操作。於是,市場的冷清也就不可避免了。周一以後大盤的小幅波動,正是投資者對行情缺乏興趣的表現。
其實,現在市場上也未必非常缺錢,南車股份的申購就能夠吸引2.2萬億元的資金,這是非常說明問題的。不過,時下的宏觀經濟狀況,的確還無法讓投資者放心地進行投資。工業品出廠價格指數的漲幅達到10%,而工業增加值的增幅回落到14%,這些都難以看作是積極的信號。這些數據的公布,在一定程度上抵消了消費者價格指數漲幅回落以及出口增幅回昇的利好。因此,現在市場對於宏觀經濟的運行趨勢並不樂觀,而這就在很大程度上抑制了機構的做多熱情。股市在暴跌以後,因為拋盤的減少,可以有所企穩,但這個時候的確是沒有可能往上展開行情的。
一般來說,市場的縮量運行不可能維持太久,原因很簡單:市場的活力就在於通過流通來發現價值。所以,過去人們也總把縮量作為行情行將見底,隨後將能夠展開行情的一個標志。但是,考慮到現在的實際情況,我們恐怕還難以把上周後4個交易日的縮量就視為下一輪股市上漲的序幕。很可能,這種縮量的狀況在本周還會延續,市場也將繼續清淡一陣,而要打破這個被動的局面,現在看來是需要借助一點外力的。在沒有看到外力之前,投資者保持觀望可能更好一些。
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