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滬深兩市繼續大跌。
周一滬綜指跌5.21%報2470點,深綜指跌6.55%報698.37點,兩市均創下調整以來新低。奧運、農業、有色、航空、券商及地產等個股跌幅很大,指標股跌幅也較大,但部分金融股相對抗跌。兩市周一下跌勢頭比上周五還強,從盤面看,個股殺跌已經白熱化,已無需什麼理由,農業股可以借口農產品下跌而殺跌,但航空類股在油價上周五慘跌情況下照樣全線跌停。
消息面上,新華社周末發表《A股受困弱市格局,穩市尚需多方努力》的評論,但此類評論太多已使其托市作用遞減。另外,國資委主任李榮融對於『國有股「大非」相當時間內不會大量減持』的表態也沒起多大作用。
周一公布的我國7月PPI再創12年新高,同比漲幅高達10.0%,高於預期的漲9.0%;7月貿易順差意外昇至253億美元,遠高於預期的202.5億美元,其中出口大增26.9%,遠高於預期的增16.8%。今日上午若不出意外,我國將公布7月CPI數據,預測是漲6.5%。
這次公布PPI數據和平時不同,因為統計局同時發出了對PPI的解讀文章,稱『PPI不會很快向CPI傳導』,該文章的解讀有一定道理。油價是7月11日創下歷史最高點的,整個7月油價均值為每桶130美元左右。估計8月份的PPI數據將可能回落,因為我們公布的是同比數據,而2007年8月份油價從每桶約80美元跌向70美元。另外,2007年9月及以後,油價不斷上漲,造成未來『同比的基數』較高,所以若不出意外,未來PPI漲幅極可能慢慢回落。商品期貨中,除能源外,有色、農產品仍在大跌,昨日國內期貨市場又是大跌,如豆類、天膠等跌停。我國的CPI之漲更多來自於農產品漲價,所以縱然未來PPI漲價中一部分轉向CPI問題也不大。
經濟指標並非昨日殺跌原因,外盤也不是,因為上周五美股狂漲,筆者認為A股之所以『跌跌不休』,源於投資者對政策市『高度依賴』。在許多稍有經驗的投資者心目中,利好多半會出在奧運初期,如果連奧運期間都不出手托市的話,那麼很難指望閉幕後有關方面會出手救市。在政策市佔據主導地位時,市場已不成其為市場,人們不會過度地關注宏觀經濟及上市公司基本面,僅僅是盯著政策,一旦預期中的政策面『安之若素』,拋盤即噴湧而出。不能說投資者的當前不利預期有什麼錯,所以未來股市的總體方向仍是繼續探底,但不排除短期內出現一些反彈的可能,尤其是今日CPI公布前後,不過投資者如果有可能的話,應趁反彈稍降低倉位。
目前最危險的個股是題材類股,許多品種有可能在極短時間內再度腰斬,以『危如累卵』喻之當不為過,最典型的是奧運股。據筆者看,許多奧運題材股的下跌僅是剛剛開始,操作上只出不進,縱有反彈也決不參與,不排降部分惡莊進行『反技術式』殺跌的可能。
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