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由於上周五A股市場的急跌,使得昨日A股市場在開盤時就小幅低開。雖然周一中國石化等個股一度強勢,A股市場有所企穩。但奧運概念股等板塊出現了明顯資金流出的跡象,從而使大盤在午市後只得再度跳水,上證綜指不僅擊穿了前期2566點的低點支橕,而且還擊穿2500點的支橕,形成典型的『黑色星期一』走勢。
走勢不佳
雖然業內人士普遍預計近期A股市場走勢不佳,一是因為奧運概念股在上周五就出現了利好兌現後的資金出逃跡象,這將對A股市場帶來一定的壓力。二是因為成交量一直未有明顯放大,顯示出增量資金進場步伐緩慢。故單純依靠存量資金的努力,顯然難以達到提振多頭做多衝動的目的。因此,大盤震蕩也在情理之中。
但是,昨日的A股市場卻顯然不是震蕩,而是大幅跳水,上證綜指的跌幅高達5.21%,這也使上證綜指創出今年新低收盤,如此的走勢的確出乎市場的預期之外。值得指出的是,如此的走勢還是在市場存在著兩方面企穩契機的大背景下出現的,一方面是因為美股在上周五大幅上漲,這給港股以及港股的中資股均提供了一定的高開的預期,理論上這就會對A股市場的H股板塊有著較強的做多動能,但想不到的是,此類個股在昨日只是起到了相對抗跌的作用,而未起到領漲的態勢。另一方面則是因為大小非問題再現暖風頻吹的格局,尤其是媒體關於央企在近期不會減持股權的報道更是如此。正因如此,昨日A股市場仍跳水乃至出現『黑色星期一』的走勢的確出乎市場的預料。
雙重壓力
有觀點認為大盤之所以有如此出乎意料的走勢,不排除有資金刻意打壓,希望獲得政策面救市的信息。而且,歷史走勢也多次顯示出,急跌後A股市場往往會出現一定的反彈契機,所以,對今日A股市場的反彈存在著較大的樂觀預期。
不過,筆者認為,有兩方面的壓力在抑制著這一急跌後的反彈預期,一是PPI數據的高企。國家統計局周一發布的消息稱,7月份,工業品出廠價格同比上漲10.0%,該漲幅創下了12年新高。數據顯示,7月,原材料、燃料、動力購進價格上漲15.4%。由此不難看出,能源和黑色金屬價格大幅上漲是推動PPI創新高的主要因素。這對於機構資金來說,不僅僅意味著未來上市公司業績增速有放緩的可能,而且也意味著CPI回落預期仍面臨著一定的壓力,從緊貨幣政策的松動預期也面臨著PPI數據高企的挑戰,既如此,他們仍然難以大規模出動有生力量去建倉。
二是B股市場的急跌與美元出現昇值苗頭之間存在著極強的巧合關系,不可避免地對市場參與者來說產生一定的新預期,比如說是否意味著全球資金流向出現新的動向,即從發展中國家流回美國,這可能也是近期美股持續大漲但B股大幅調整的原因,事實上,近兩個交易日,上證B股的跌幅均超過8%,頗有領跌的態勢,這在近期所不多見,故難怪有觀點認為這不排除有熱錢流出我國資本市場的可能性,既如此,A股市場在近期的資金面的確不易過分樂觀,這一因素也會抑制A股市場急跌後的彈昇預期。
低位震蕩
正因為如此,筆者認為,『黑色星期一』的出現頗有些意外,但如果考慮到上述兩大因素,似乎也在情理之中。更何況,也有觀點認為前期維穩行情所積累的做空能量在近兩個交易日集中釋放,所以,近期A股市場單純依靠內力結束調整的話,仍需要較長的時間與較深的調整幅度作為代價。但是,如果此時出現強有力的利好政策,A股市場或將借此而結束調整。
綜上所述,筆者傾向於認為如果沒有利好政策,A股市場仍將低位震蕩,B股市場的走勢與A股市場成交量變化將成為研判近期市場的風向標。與此同時,投資者也可對跌幅較猛的港口機場、高速公路、水電等業績增長相對確定的品種低吸持有,他們或將成為大盤的避風港。
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