|
||||
作為基金二季度第一大重倉板塊的煤炭股,自7月以來受到資源稅傳聞影響,出現集體性地連續下跌。『屋漏偏逢連夜雨』,近日,受國際原油期貨價格下跌的影響,煤炭股更是出現暴跌行情。
而此前大舉增持煤炭股的基金,無法抗拒下跌趨勢,7月拋售煤炭股金額高達40億元之巨。
基金狂拋煤炭股
記者注意到,多數基金經理在二季報中紛紛表示,為了抵御通貨膨脹,謹慎地看多煤炭行業。但是,現實與預期總是出現背離,近日,受國際原油下跌以及煤炭期貨價格下調影響,市場人氣陡然減弱,基金在三季度開始『多翻空』,大幅減持煤炭股。
從盤面上來看,前期較為抗跌的煤炭股集體連續下挫。7月以來,市場上有關即將開征資源稅的傳聞不脛而走,煤炭股集體突然加速下滑。西山煤電下跌約31%,中國神華下跌約22.8%,金牛能源和潞安環能分別累計下挫約30%和38%。
Topview顯示,自7月初以來,基金大舉拋售煤炭股共計40.78億元,保險機構也拋出8.49億元;而從8月1日至8月4日,基金就淨賣出煤炭股7.59億元。其中,平煤天安被拋出22億元,中國神華被拋出14億元,中煤能源和國陽新能分別拋出11.3億元和9.3億元。
機構持倉比例不降反昇
值得注意的是,盡管7月以來基金大幅減持煤炭股,但機構總體持倉比例並沒有下降,由於QFII基金和保險資金的買入,機構持倉比例從18.7%上昇到19.18%。
根據國金證券統計數據,二季度基金大舉減持地產、金融、有色和鋼鐵板塊,增倉采掘業2.38%,增持幅度位居基金所有增倉板塊第一。截至二季度末,煤炭股佔基金淨資產增加到8.76%。在個股方面,有35只基金增持西山煤電,成為基金增持最多的煤炭板塊上市公司;而增持中國神華的基金有30只;增持金牛能源和潞安環能的基金分別13只和9只。
『這個跟國際原油下跌沒有必然聯系,之前煤炭股一直表現得強於大盤,抗跌性較好。相對A股平均估值,目前煤炭股只有11%的溢價,基本是合理的。』北京某券商煤炭行業分析師李明(化名)告訴記者,在煤炭股平均PE下挫到20倍,且國內能源偏緊、能源價格保持上漲趨勢的背景下,機構對煤炭的減持行為是短視而不明智的。
機構看空煤炭價格
對於煤炭板塊的機會和風險,招商證券研究報告中指出,近期下游行業生產增速放緩,一是國家加大工業企業降耗、減排力度,關停整治不符合環境保護標准的小企業;二是煤價處於歷史高位仍然大幅上漲,部分下游企業難以承受成本上漲壓力,相繼停產。6月份,火電同比增長6.8%(5月份為9.2%),生鐵同比增長6.9%(5月份為8.2%)。
聯合證券孫海波也認為,自今年3月,火電、生鐵、水泥的產量增速一直下滑,盡管發電量增速下滑有煤炭供應制約的因素,煤炭價格繼續大幅上漲的可能性不大,未來極有可能由於下游需求日益放緩而出現回調。
不過,北京券商分析師李明直言:『這些關於下游行業增速放緩的判斷都缺乏數據支橕,在基本面沒有顯著變化的情況下,此次大幅下跌的原因更多地是來自市場層面,一方面是基金進一步看空經濟,開始減持上游行業股票;另一方面是機構投資者對於估值判斷產生分歧。』
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||