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上周五,受攀鋼重組可能生變的傳聞影響,攀鋼系三只個股集體暴跌,鋼釩權證狂瀉14%。上周五,攀鋼系的暴跌令攀鋼套利者始終坐立不安。
上周五,卻有一家神秘券商席位瘋狂買入攀鋼鋼釩。
攀鋼重組究竟會不會讓寶鋼插上一腳,鞍鋼究竟會不會單方面撕毀簽署的現金選擇權第三方協議?終究會是套利者守到雲開,還是神秘投機者豪賭獲利?
當高度關注此事的業界各方,特別是參與套利的投資者焦急等待一個周末之後,今日,攀鋼方面終於出面澄清。
攀鋼系集體澄清
攀鋼鋼釩、攀渝鈦業、長城股份今日集體發布公告稱,近期市場傳聞攀鋼鋼釩將對重大資產重組方案及相關現金選擇權安排進行調整,經征詢公司實際控制人攀鋼集團,並函證此次現金選擇權第三方鞍鋼集團,特對上述傳聞澄清:上述傳聞不實,攀鋼集團沒有任何對此次重大資產重組方案進行調整的籌劃。經公司函證鞍山鋼鐵集團公司確認,鞍鋼集團未就解除、終止或變更《關於提供現金選擇權的合作協議》或其中任何條款作出任何決定,亦無任何類似的籌劃或意向;鞍鋼集團未作出任何關於撤回、終止、修改或以其他任何形式變更提供現金選擇權承諾的決定,亦無任何類似的籌劃或意向。
關於上周五攀鋼系大跌的原因,最主要的就是關於鞍鋼集團撕毀協議傳聞。此外,也有傳聞稱鞍鋼、寶鋼、武鋼都在爭奪重組籌碼,導致了重組方案通過的不確定性大增。分析人士認為,攀鋼系此次的澄清,幾乎將此前的傳聞全盤否定。
國泰君安鋼鐵研究員崔婧怡認為:『如果股價繼續下跌,流通股股東全部行使了現金選擇權的話,短期對鞍鋼來說肯定是有比較大的損失,但是鞍鋼看好攀鋼公司的長期發展,因而長期來看也沒什麼壓力。』因此,從這個角度來看,鞍鋼撕毀協議的可能性不大。
對於寶鋼、武鋼有意參與重組的傳言,昨日寶鋼和鞍鋼上市公司的工作人員均表示:『沒有聽到類似的消息。』據一位接近攀鋼集團高層的知情人士透露:『核查結果應該不會有什麼大的變化。』崔婧怡也表示:『方案正常進行的可能性比較大,因為此項重組方案都是國資委通過的,不可能說變就變。』
也有傳言稱:『鞍鋼、本鋼的整合歷經兩年,一直沒有什麼大的進展,各方面都不滿意。鞍鋼連本鋼都整合不好,所以中央決策層不放心讓鞍鋼去整合攀鋼。更何況,攀鋼的釩鈦資源在國家的戰略層面上非常重要。』對此,崔婧怡表示:『通過此次重組,其實鞍鋼只是想擁有一部分攀鋼集團的股份,說整合攀鋼集團還為時尚早。』
焦點:現金選擇權
一旦攀鋼重組生變,那麼最不幸的,當屬參與其中套利的投資者了。
根據此前公布的方案,攀鋼旗下的攀鋼鋼釩將通過換股吸收合並的方式整合另外兩家上市公司攀渝鈦業和長城股份。同時,為了照顧不願換股的股東,重組計劃中推出了現金選擇權,即攀鋼鋼釩、攀渝鈦業和長城股份三家公司中,除攀鋼集團之外的所有股東,將有權分別以9.59元/股、14.14元/股和6.50元/股向第三方換取現金,並將相應的股份過戶給第三方。方案約定,鞍鋼集團將擔任此次重組的現金選擇權第三方。
這就意味著,一旦攀鋼系的三家公司股價跌破現金選擇權的價格,則於理論上存在買入股票後行使現金選擇權進而獲得差價利潤的無風險套利空間。
正是看到了這樣的空間,市場中大量的套利資金紛紛湧入攀鋼系旗下三家上市公司,特別是在其股價跌破現金選擇權的價格後,套利的隊伍急劇膨脹,基金、券商、套利信托以及個人投資者等無不參與其中。
除了參與正股套利外,宏源證券和東方精選基金等還通過買入鋼釩GFC1(031002,收盤價5.431元)的方式,完成『曲線』介入。
『既然存在套利空間,我們沒有理由不介入。』深圳一位私募人士在此前接受記者采訪時表示。
不過這位私募人士可能忽略了,此次攀鋼重組方案中的關鍵——現金選擇權的制定,是基於整個股市的價格水平,基於股市未來仍將上漲的錯誤思想,而並不是資產的真實價格水平。
誠如一位分析人士指出的一樣,『在牛市仍將延續這種錯誤思想的指導下,設計者和管理層都洋溢著基於價格博弈的思路和投機心理,這樣設計出來的條款,又有多少可信呢?!』
8月1日,一則『鞍鋼集團可能將不按協議支付現金選擇權對價』的傳聞讓之前的『無風險』套利突然變得『風險無限』。
盤後的公開信息顯示,機構成為攀鋼系集體跳水的『罪魁禍首』。攀鋼鋼釩賣出金額的前五名席位全部為機構專用席位,攀渝鈦業賣出金額的前五大席位中也有四個是機構專用席位,而鋼釩GFC1則被一家機構在當天淨拋售了1.05億元。
『鞍鋼反水、攀鋼跳水,基金縮水』,面對這樣的情形,一位網友在他的博客上戲謔地寫到。
面對突如其來的暴跌,部分套利者開始認賠出局。在7月中旬介入鋼釩GFC1的宏源證券,在8月1日已悄然退出了超比例持有人名單。
當然,也有一些套利者不願就此離場,中信信托套利通1號信托計劃也因介入套利過深,而致使賬戶一度出現較大浮虧。不過,該信托計劃的執行經理李鍵對記者表示,在他看來,鞍鋼將會繼續擔任現金選擇權的第三方。『作為套利產品,只要存在套利空間,當然要介入,而不是去猜測股價未來會跌到哪裡。』
今日,攀鋼系股票終於發布澄清公告,也令許多仍未離場的套利者們終於松了一口氣。
神秘資金狂買2.19億元攀鋼鋼釩
上周五,在不利傳聞的影響下,堅定的套利者宏源證券忍痛割肉鋼釩權證,多家機構席位也大筆賣出攀鋼鋼釩和攀渝鈦業。顯然,攀鋼重組可能生變的傳聞,已經令眾多追捧套利機會的投資者恐慌不已。然而,當攀鋼系被全部打至跌停後,一股神秘做多力量突然出現。最終,攀鋼鋼釩被打開跌停,當天成交11.2億元。究竟是誰敢在刀口舔血,大筆買入攀鋼鋼釩?
當天收盤後,交易所發布的公開信息顯示,中信證券大連人民路營業部買入2.19億元攀鋼鋼釩,而該席位的買入金額,甚至比上榜的另外四家席位買入金額的總量還多。同時,在長城股份的交易信息中,中信證券大連人民路營業部也買入了347萬元。
資料顯示,中信證券大連人民路並未登上龍虎榜,也不是游資經常出沒的漲停板敢死隊。為何這家名不見經傳營業部,敢於在大家都不看好的時候,大筆買入攀鋼系?難道他們就不害怕傳言成真後,攀鋼系繼續大跌?
分析人士人為,很顯然這路資金買入攀鋼鋼釩的根本,就是斷定攀鋼重組方案不會生變,一旦攀鋼澄清傳聞之後,攀鋼系必然大幅反彈,而上周五的低位買入,也必然是一個絕佳的投機機會。
然而,如今最終攀鋼澄清傳聞,如果攀鋼系集體大漲,中信證券大連人民路營業部又將大獲全勝的話,那麼疑點就出來了——眾人都開始恐慌的時候,為何唯獨他們能夠斷定重組方案不會改變?同時,究竟又是誰在這個節骨眼上,放出假消息,讓套利者恐慌砸盤,讓中小散戶慘遭虧損?今天,攀鋼系三家公司的股票在早盤停牌一小時後將復牌交易,可以預料的是,一場好戲又將上演。
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