卷入內幕交易的順龍控股(00361，HK)近日頻頻見諸報端。就在投資者擔心負面消息會否影響股價之時，有『香港最牛散戶』之稱的港交所前董事DavidWebb(以下簡稱韋伯)卻申報，已於7月15日以每股0.60港元增持10萬股順龍控股，令其持股比例由6.99%昇至7.02%。順龍控股昨日逆市上揚4.92%，收於0.64港元，韋伯的『金手指效應』再度靈驗。

　　連派9年『聖誕禮物』

　　韋伯之所以是『香港最牛散戶』，可能是得益於兩個方面的原因。一，獨特的投資眼光；二，經常會對上市公司的行為提出專業的批評意見，早前香港最大一宗企業欺詐案——聯洲國際案件最早就是由韋伯在其網站上發表的一篇批評性文章引爆。文中狠批聯洲國際賬目不清，而聯洲國際即日便大跌超過40%，由此可見韋伯在香港股民心中的影響力。

　　對於某些上市公司來說，背後有一批財經專業人士和律師支持的韋伯可能屬於『民間監督員』。而對於小股民來說，韋伯最吸引他們的還是每年一度的『聖誕禮物』。自1999年至2007年，韋伯已經連續9年在聖誕節前夕向小股民推薦一只股票，先後被推薦的股票包括意馬國際(00585，HK)、信星集團(01170，HK)、同得仕(集團)(00518，HK)、雅視光學(01120，HK)、亞倫國際(00684，HK)、嘉利國際(01050，HK)、富士高(00927，HK)、順龍控股及成謙聲匯(02728，HK)。其中，順龍控股和成謙聲匯就是韋伯在2006年和2007年的『聖誕之選』。

　　金手指效應吸引散戶跟風

　　在過去幾年時間，『聖誕之選』的驚人表現讓散戶投資者十分著迷。

　　以2007年聖誕節推薦的成謙聲匯為例，在2007年9月12日，韋伯就向港交所申報，持有5.05%的成謙聲匯，每股作價0.9港元。當時便有市場人士猜測，當年的聖誕之選可能就是成謙聲匯。至12月初，韋伯果真向小股民推薦了這只股票，理由是從事揚聲系統及耳機制造業務的成謙聲匯，每年都有盈利，並手持1.4億港元現金，每股現金達0.42港元。而缺點則在於前5大客戶佔營業收入96%，客源頗為集中。在韋伯薦股當天，成謙聲匯一度暴漲36.7%。

　　金手指效應在順龍控股身上同樣有效。2006年12月4日，韋伯將當年的聖誕精選定為高爾夫用品制造商順龍控股。而該股當天也大漲近四成。而韋伯自己則早在2005年11月9日就已持有順龍控股5.01%的權益。

　　除了順龍控股和成謙聲匯外，韋伯還持有6%的富士高、6.03%的雅視光學、6%的亞倫國際以及4.95%的同得仕(集團)(00518，HK)等。

　　從以上數據可以看出，韋伯向公眾推薦都是自己買入的股份，不免有利益衝突之嫌。不過，如果韋伯真的只是股托，那麼他大可不必持股超過5%，即使是4.99%也無須公開披露，然後趁股價短線大漲出貨也神不知鬼不覺。而事實證明，韋伯並未在股價因自己的『金手指效應』大漲而套現離場，反而是逐步增持自己早前推薦的股票。今年6月4日，韋伯以每股0.89港元增持12萬股成謙聲匯，該消息在6月11日被披露後，成謙聲匯單日上揚8.6%。此外，韋伯還在2006年9月21日以0.78港元的價格增持了10萬股順龍控股，令持股量昇至6.02%，而7月15日已是韋伯第3次增持順龍控股。

　　『最牛散戶』最愛雙低股

　　一只名不經傳的個股，一經韋伯的推薦，馬上股價飛昇。究竟是這些『聖誕之選』的價值未被市場發現，還是『金手指』效應下小股民的跟風買入造就上漲奇觀呢？要解決這個問題，首先要了解韋伯的投資風格。

　　其實上文提到的『最牛散戶』的頭銜是內地媒體送給韋伯的雅號，香港媒體通常稱韋伯為『股壇長毛』，一位香港朋友給記者翻譯成普通話是『股壇激進份子』，而『激進』二字正好就概括了韋伯的投資風格。

　　在過去的9年時間裡，韋伯推薦的股票幾乎都是不知名的低價小型股，且日常成交稀少。以昨日收盤為例，成謙聲匯全天一共3筆成交，且集中在15點17分和15點20分兩個時點，全天成交量18萬股，成交金額14.1萬港元。而嘉利國際甚至出現零成交。這也讓部分市場人士對韋伯的選股風格產生異議，『低價小型股的炒作空間確實較大，但對於普通投資者來說，此類股票的低流通性也是一大缺點』，分析人士指出。

　　除以上特點，韋伯的『聖誕精選』還有一個普遍特征便是估值便宜，且絕對價格較低。

　　在兩年前，推薦順龍控股時，韋伯就指出，順龍當年中期營業額大增60%，每股盈利增加25%，依此類推，其2006年和2007年的市盈率都低至6.2倍和5.2倍。交易軟件顯示，至昨日收盤，同得仕(集團)、雅視光學、亞倫國際及富士高的市盈率都在4.9倍至7.8倍之間，而股價最高也未超過2.7港元。由此可見，低估值加低股價的雙低股應該是韋伯的心頭愛。

　　記者觀察：『最牛散戶』概念股宜短炒

　　說了那麼多，韋伯的投資成績到底如何。記得韋伯曾在公開場合表示，如果散戶手持1000港元，自1999年起，每年跟著韋伯買入聖誕精選股，那麼至2007年，這筆本金會昇值到7693港元，狂昇6.69倍。若是將這1000港元買入恆指ETF，那麼同期收益最多就2000港元。

　　在2007年之前確實是這樣，但在2007年港股大牛市中，韋伯選中的順龍控股卻跑輸大市。在推薦後的一年時間內，恆生指數上漲了42%，而順龍控股卻逆勢下跌，在1.19港元高位追入的投資者損失46.3%。2007年推薦的成謙聲匯也已從1.38港元的高點回落至0.80港元，不知道今年12月份的最終表現會如何。

　　其實，以記者看來，每個人有不同的投資理念。韋伯的金手指效應依然有效，激進的短線投資者，可在韋伯每年薦股之前買入他可能推薦的股票，在推薦後賣出。從以往經驗來看，投資者可關注韋伯在12月份之前買入或增持的股票，並從中剔除以往推薦的個股，因為重復推薦的可能性不大。