今日，四川聖達(000835，收盤價16.77元)公布半年報。上半年公司實現營業收入7.32億元，同比增長86.43%；淨利潤9722.77萬元，同比上昇133.14%；每股收益達0.413元，淨資產收益率高達26.12%。

　　受益煤炭漲價業績翻番

　　四川聖達主要產品為焦炭及其副產品煤焦油、粗苯等，在需求持續旺盛的推動下，上半年煤炭價格不斷上漲。2008年1?6月，公司焦炭銷量微增7.74%，但同期價格卻大幅上昇81.74%；煤焦油銷量增加了5.01%，其價格卻上昇了41.68%。公司預計，今年前三季度業績同比將增長100%?150%。

　　煤炭行業高景氣度不但使四川聖達銷售收入大增，其資金面也發生了明顯改善。今年1?6月，公司經營活動產生的現金流量淨額為7223萬元，比上年同期上昇220.73%；資產負債率也降到了50%以下，表明其財務狀況較為樂觀。

　　資源儲備或成未來發展瓶頸

　　但是，對於四川聖達來說，資源儲備仍然是亟待解決的大問題。公司董事會在半年報中指出：『四川的煤炭儲量相對比較少。公司焦炭業務分布在樂山和攀枝花，今年以來焦煤供應形勢更加偏緊，兩個子公司都面臨供應形勢緊張的局面。』

　　對此，董事會提出了相應的對策，表示正在考慮向上游延伸，進入焦煤開采領域，並提出發展目標是成為煤焦一體化的資源型企業。

　　做大做強可能再融資

　　值得注意的是，四川聖達中報顯示，公司有再融資需求。董事會在中報中明確指出：『公司近年來持續高速發展，但單純依靠自身積累和銀行融資來滿足新項目投資和上游延伸拓展是不夠的。

　　因此，公司下一步將積極利用資本市場直接融資等多種融資方式來滿足公司發展所需的資金，為公司做強做大焦炭主業、打造煤焦一體化產業鏈提供資金保障。』

　　市場人士認為，目前A股市場長期低迷，市場資金面偏緊，如果此時提出增發方案，將會對其股價構成較大壓力。

　　前期遭小非減持觀望為宜

　　與亮麗的半年報形成鮮明對照的是，四川聖達最近幾天走勢非常弱，自周二以來已經連續三天收出中陰線，本周4個交易日累計跌幅達12.88%。

　　分析人士指出，四川聖達的連續下跌或許與前期連續遭小非減持有關。5月27日，公司限售股4172萬股上市以來，進入7月後，小非持續減持。

　　7月2日，深圳巨擘網投資出售243.35萬股；7月4日，怡威發展出售256.74萬股；7月8日，中泛投資出售325.75萬股；7月16日，樂山海川減持260.59萬股。由於前期煤炭股的熱炒給了小非們較好的減持機會，這些以盈利為目的的小非理所當然會毫不猶豫地減持。

　　一位煤炭行業資深研究員表示，雖然煤炭行業上市公司今年業績增長已毫無疑問，但是經過了前期炒作以後估值已經不低。投資者不宜盲目追漲，短期以觀望為宜。