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讀者來信:
據報道,中國證監會正在醞釀對《公開發行證券的公司信息披露規范問答第1號——非經常性損益》進行再一次修訂,目前正在征求意見。征求意見稿主要涉及新增6個非經常性損益項目,其中就包括持有交易性金融資產產生的公允價值變動損益以及處置交易性金融資產、可供出售金融資產取得的投資收益。那麼,什麼是非經常性損益?在上市公司半年報披露之際,對衡量上市公司業績有哪些作用呢?
定義
簡單地說,非經常性損益既包括非經常性損失,也包括非經常性收益,是指偶爾發生的損失或收益,不具備持續性,短期內使得上市公司的淨利潤增加或減少。因此,我們在具體衡量上市公司的盈利能力時,在淨利潤中需要扣除非經常性損益,以考量其持續經營能力。
舊有規定(2007年修訂)中,非經常性損益包括:(一)非流動資產處置損益;(二)越權審批或無正式批准文件的稅收返還、減免;(三)計入當期損益的政府補助,但與公司業務密切相關,按照國家統一標准定額或定量享受的政府補助除外;(四)計入當期損益的對非金融企業收取的資金佔用費,但經國家有關部門批准設立的有經營資格的金融機構對非金融企業收取的資金佔用費除外;(五)企業合並的合並成本小於合並時應享有被合並單位可辨認淨資產公允價值產生的損益;(六)非貨幣性資產交換損益;(七)委托投資損益;(八)因不可抗力因素,如遭受自然災害而計提的各項資產減值准備;(九)債務重組損益;(十)企業重組費用,如安置職工的支出、整合費用等;(十一)交易價格顯失公允的交易產生的超過公允價值部分的損益;(十二)同一控制下企業合並產生的子公司期初至合並日的當期淨損益;(十三)與公司主營業務無關的預計負債產生的損益;(十四)除上述各項之外的其他營業外收支淨額;(十五)中國證監會認定的其他非經常性損益項目。
此次擬新增的6個非經常性損益項目包括:除同公司主營業務相關的有效套期保值業務外,持有交易性金融資產、交易性金融負債產生的公允價值變動損益,以及處置交易性金融資產、交易性金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益;單獨進行減值測試的應收款項減值准備轉回;對外委托貸款取得的收益;持有投資性房地產產生的公允價值變動損益;根據稅收、會計等法律、法規的要求對當期損益進行一次性調整對當期損益的影響;受托經營取得的托管費收入。此外,非經常性損益項目第5項『企業合並的合並成本小於合並時應享有被合並單位可辨認淨資產公允價值產生的損益』,征求意見稿改為『企業取得子公司、聯營企業及合營企業的投資成本小於取得投資時應享有被投資單位可辨認淨資產公允價值產生的收益』,其涵蓋的范圍也有所擴大。
影響
從擬新增的非經常性損益的內容來看,對交叉持股類上市公司中以公允價值變動淨收益計算所持股票市值變化的公司影響較大。一是2008年上半年A股市場累計下跌了48%,上述上市公司持股市值減少,屬於非經常性損益,對業績形成非持續性的負面影響。二是部分上市公司將解禁後的存量股份套現,形成的收益也屬於非持續性的。也就是說,非經常性損益對上市公司業績所形成的正面或負面的影響,都因不具備持續性,而可能在下一個會計年度不會再次形成,所以通過剔除非經常性損益來衡量上市公司業績,更為科學和合理。
截至4月30日,滬深兩市共有1573家上市公司披露了2008年一季報業績。剔除2007年一季度以後新上市公司以及其他不可比公司,在可比的1377家公司中,淨利潤同比增長25.07%,扣除非經常性損益後的淨利潤同比增長20.24%。可見,上市公司整體業績增長仍主要依靠經常性收入來源。這些上市公司在淨利潤的構成中,合計扣除非經常性損益後的淨利潤佔合計淨利潤額的比重為84.82%。有去年同期可比數據的上市公司2007年一季報這一比例則為88.22%。
可比的上市公司中,2008年一季報中合計公允價值變動淨收益佔合計淨利潤額的比例為-8.60%,2007年一季報這一比例為3.82%,由2007年一季報的正面影響轉為2008年一季報的負面影響。
通過以上數據分析,我們得出結論,上市公司整體業績增長主要依靠具備持續性的收入。在上市公司2008年半年報中,對於非經常性損益佔淨利潤比重較大的上市公司,衡量其業績的持續性需剔除非經常性損益。(西南證券張剛)
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