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北京首放研發總部
今天滬指創下本輪調整以來新低2644點,雖然盤中多方進行了多次的抵抗和反擊,但是中石化、招行、中石油、萬科等大盤權重股延續弱勢對投資者心態構成壓制,最終滬指幾乎以最低點收盤,k線上呈現一根中大陰線,預示著下跌仍將持續,因此,我們認為,在未來的一段時間內,市場仍需進一步尋求多空平衡點,近期成交量快速萎縮也顯示出市場已經下跌超過50%,將07年的漲幅全部吞掉之後,參與抄底的熱情仍然不高,幾乎沒有什麼主動性買盤流入,所以,投資者在近期仍需要保持耐心和信心。
焦點一:信心是影響未來走勢的最大因素。
中國央行行長周小川周一表示,盡管投機資本的流入令人擔懮,提高利率仍然不失為對抗通貨膨脹的一種選擇。而這也表明宏觀調整的政策將成為未來影響市場的最大因素。我們知道,在美國次貸、全球經濟下滑、周邊國家經濟惡化、高油價等諸多不利因素的影響下,中國經濟也面對著前所未有的困難,加強宏觀調整也是為了國家經濟的更為有效地健康運行。但是從另外的一個角度分析,目前機構投資者對經濟、對市場的悲觀情緒決定了市場很難在短期內走出真正的轉折性行情。雖然經過市場半年多的下跌之後,目前A股的市盈率水平已接近2005年千點的水平,而且與成熟市場如美國的標普500接軌,但是在悲觀情緒的指揮下,市場對20倍的市盈率仍然嫌高,也就是說,市場信心纔是近期乃至未來對市場走勢產生最大作用的因素,那麼,穩定市場信心,刺激投資者看好預期等纔是管理層的最大任務。
焦點二:政策強力支持纔能有效扭轉趨勢自我加強。
滬指以創14年最大月跌幅的悲慘表現結束了2008上半年的交易。據統計,在這六個月中滬指和深指分別累計下跌近48%和47%,而A股總市值從去年最後一個交易日的39.94萬億元降至昨日收盤的21.76萬億元,蒸發近18.18萬億元。我們再從市場中最大的機構投資者—基金的規模進行分析,去年年底基金業資產規模為31997.4億元(不含QDII),相比之下,截至6月30日,基金行業資產規模為1.99萬億元,也就是說,基金行業資產規模萎縮約1.2萬億元,其中開放式基金份額為2.079萬億,平均淨值為.9187元,低於面值。這些數據說明了目前市場確實處於一個熊市中間,而且這個熊市目前還沒有看到結束的跡象,甚至可以得出結論,在已經大幅下跌55%之後,市場大部分投資者的觀點纔從牛市正常調整中轉變為熊市調整,因此,這就決定了市場的信心更將疲軟,需要更長的時間來恢復,因此,我們認為,在目前的情況下,僅靠市場自身的力量,很難走出目前的困境,必須依靠政策面的強力支持纔能夠有效扭轉趨勢的自我加強,從而在一定程度上穩定市場穩定信心。
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需要跌倒1000點以下才能反彈的,別急!!