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央行昨日連發3項二季度最新調查報告,解讀了居民、銀行家和企業家對兩大熱點的感受和判斷,表明通脹和信貸緊縮已成廣泛共識。專家稱遏制通脹和維持信貸緊縮的政策在實際執行中仍將面臨許多困難。
據銀行的調查,認為投資股票或基金最合算的居民佔比,在上季度大幅下跌8.5個百分點的基礎上,本季再跌10.8個百分點降至16.8%,基本恢復到2006年年中水平。居民家庭擁有最主要金融資產為股票和基金的佔比,也分別比上季度和去年同期下降6.4和9.7個百分點。
居民對物價預期仍較悲觀
針對居民的報告顯示,居民對第3季度物價預期仍較悲觀,50.5%的受調查者認為3季度物價『上昇』,比上年同期提高0.3個百分點,較上期調查略有趨緩跡象。
此外,本季度居民判斷『物價過高,難以接受』的佔比達45.0%,比上年同期提高15.5個百分點,但比上季下降4.2個百分點,這是自2007年以來的首次下降,同時認為『物價偏高,但尚可接受』的居民佔比為51.6%,比上季提高4.1個百分點。居民對承受高物價的心理趨於穩定。
光大證券首席宏觀分析師潘向東認為,居民生活最為緊密的豬肉價格、糧食價格等卻在逐步回落,所以大眾對於高物價的承受能力纔會有所上昇。
『不過這並不是一個好信號。』國泰君安宏觀分析師姜超說,居民對通脹的容忍度加大這一信號一旦傳導至上游生產方,會大大提昇生產企業提價的衝動,進一步加大通貨膨脹負擔,這對於政府遏制通貨膨脹是不利的。
此外,企業家的通脹預期已經相當高。第2季度有四成多(44.5%)的企業家判斷生產資料價格上漲,分別較上季度和上年同期提高2.6和13.5個百分點,是1997年以來的最高值。
銀行家緊縮感受強烈
二季度銀行家貨幣政策感受指數(選擇貨幣政策『適度』的銀行家佔比)
再創新低,降至31.2%,連續5個季度累計下降24.6個百分點。同時,銀行家判斷貨幣政策『過緊』或『偏緊』的比例達到66.1%,為2004年調查以來的最高值。此外,銀行家普遍感受到央行引導信貸投向的政策效果。同時銀行貸款掌握指數連續5個季度回落,從2007年1季度的歷史峰值-18.9%,到本季度的-26.0%,累計回落了7.1個百分點,是2005年以來的最低水平。
『這表明企業正面臨貨幣緊縮調控帶來的切膚之痛。』姜超表示。而潘向東更是認為,這可能導致民間借貸的進一步擴張,金融機構規避監管向企業融資,這無疑會使此前監控甚嚴的央行更加頭痛。
『所以遏制通脹和維持信貸緊縮的政策在實際執行中仍將面臨許多困難。』潘向東最後說道。
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