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北京首放研發總部
成交量的持續萎縮意味著主動性拋售壓力減輕,而熱點的渙散以及持續性降低表明分歧加大,但這並不意味著市場具有太大的下跌空間。今天滬指在3354點就受到了堅強的支橕,場外的增量資金在試探性進場,推動了指數的上行,突破了3400點,突破了5日均線的壓力,最終以漲幅2.48%,上漲83.62點收盤,而且成交量同步放大,但滬市金額只有700億元,表明進場的資金規模並不很大,這也意味著觀望情緒仍然比較濃厚,總體來看,我們認為,雖然沒有量能,雖然沒有主流熱點,雖然板塊輪漲速度較快,但整體市場並不悲觀,大盤將繼續在熱點迅速輪換中完成構築復雜底部的過程。
焦點一:沒有太大的下跌空間,箱體震蕩仍是一個較好的選擇。
雖然目前國內經濟遇到了較多的問題,如國際石油價格的高企,國內CPI的高企,緊縮政策的連續等等,還有突如其來的如年初的雪災,五月的地震等,引發了投資者的擔心和恐懼,觀望情緒的蔓延和擴散正是典型的反應。但是,從中期來看,國內經濟仍運行在一個良性的過程中,並沒有跡象顯示會出現極端的衰退的走勢,那麼在這種大環境下,市場中的主流藍籌股估值水平並沒有繼續大幅走低的空間。比如銀行股08、09年市盈率只有15.9倍和12.8倍,動態估值已經進入歷史估值區間的下限。鋼鐵行業的動態PE也已經回落到13倍水平,這就吸引了場外戰略資金的進場,而且中石油、中石化以及近期走強的電力龍頭如華能、國電等也明顯有資金流入,所以,可以得出結論,在3000點附近,確實有規模資金正在悄然進場,目標不是短期的,而是中長期的發展。
焦點二:地產銀行出現止跌企穩,有利於行情健康發展。
今天有一個明顯的現象就是,前期始終壓制大盤的地產、銀行兩大板塊整體走強,直接維護了指數的穩定,刺激了其他熱點的出現。而且中石化再度上攻也充分證明了護盤資金的運作。從政策方面分析,管理層在3000點出臺降低印花稅的利好,是直接反映出維護和穩定市場的態度。甚至可以說,後市管理層仍有相當多的利好手段進行對市場的刺激,如今天上證所再發細則規范大小非解禁,中午融資融券消息等,這些利好因素的刺激都有利於行情的發展,也將吸引場外資金流入市場,流入具有合理估值空間的行業板塊,因此,投資者在近期可密切關注地產、銀行等龍頭行業的走勢,他們決定了指數的方向,決定了多空雙方能量的對比。
焦點三:題材股炒作繼續進行,短線快進快出乃最佳策略。
化工、水泥、醫藥,通信等主題性投資輪番上漲,意味著今年的市場格局就是在超跌股身上的主題投資,而價值型的行業板塊表現較差。從盤中看,3G板塊的持續性較前期的農業、水泥、化工等都有所降低,對市場信心產生了一定的負面影響,但是今天中午期貨概念板塊全線啟動,部分個股漲停,則說明短線的資金仍沒有退出市場,仍能夠尋找熱點創造熱點,因此,我們認為,題材股的炒作將貫穿整個08年度,但節奏很快,不容易把握,因此,這就需要投資者采取短線的操作策略,利用較小的倉位進行快進快出的方式,規避風險獲取利潤。
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