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面對地震全國人民眾志成城,證券市場也是穩步前進,周四尾市雖然出現了衝高回落,但是我們認為這是為多頭進一步積蓄力量,為後市上漲能夠迸發更大動力。
一,表面平靜的盤面孕育著強大的做多暗流,多頭在周四暫時按兵不動,那是在等待最佳的爆發時期。
指數出現了衝高回落,那是在之前連收三根陽線的基礎上的。我們把時間放得稍微長遠一點來看,目前大盤是在3450點到3700點之間進行窄幅箱體震蕩。這期間出現了手足口疫情、地震、高CPI、連續增加存款保證金率等眾多利空,但是大盤並沒有回補4月24日以來的調控缺口,就足以可見市場的強勢。何為出現這種強勢格局?這主要是因為:
首先,市場在經過了大幅度下跌之後,相當多的板塊和公司已經具備了相當誘惑力的估值水平。根據北京首放研究平臺的統計結果顯示,目前滬深300指數成分股市盈率不到27倍,而按照08年動態市盈率僅僅20倍出頭,具體到板塊行業方面,諸如15倍左右的鋼鐵、23倍左右的券商、20倍左右的有色金屬,不到20倍的地產等等,這麼低的估值水平,不論是和6000點上方的整體近40倍估值相比,還是和港股、美股估值相比,新資金都是有相當大的進場理由的。
其次,從大盤運行格局來看,在4月24日大盤跳空上漲之後,一舉突破了去年10月以來的暴跌下降通道,宣告了喋喋不休的跌勢已經過去。而這近半個月以來的運行走勢,都沒有回補這個跳空缺口,從缺口理論上來說,兩周以內不回補缺口,那麼兩三個月之內都不會回補缺口。這就預示著指數將重新運行一個震蕩反彈的中級大行情。周四指數收盤在3637點,距離之前反彈行情的最低3453點相差不到200點距離,明顯處於上攻行情的起始位置,因此,我們有理由認為,周四的衝高回落,尾市殺跌,最多的意義是在於在等待最佳的爆發時期,而積蓄力量的一個過程。
二,自5.12地震發生以來,市場資金不但沒有出現流出現象,整體呈現的是淨流入的狀況,這表明有機構在趁利空進行逢低積極吸籌。
北京首放研究平臺顯示,近三個交易日以來,市場資金呈現的是淨流入的格局,這和盤面上熱點不斷湧現,漲停股票不斷出現是相吻合的。本欄在近期就一直旗幟鮮明地強調,中國股市已經進入奧運周期,為了國家的戰略利益,基金等主流機構要講政治,大小非減持要講政治。近日在四川發生地震的敏感階段,維護資本市場的穩定運行,對於確保抗震救災的勝利,對於確保未來奧運會成功舉行具有重要戰略意義,因此,基金為首的國內主流機構的動向,對市場穩定具有非常重要的意義。從現實數據來看也是確實如此,大手筆的買單在一些權重板塊不斷出現,那就是非常明顯的例子。而估值又是確實很具有誘惑力,因此,大機構特別是新成立的基金,沒有理由不在這個時候大舉收集便宜籌碼。
三,交通銀行周五大非解禁後的走勢,將成為市場波動的風向標。
周四之所以尾市出現下跌,更多的原因還是在於周五交通銀行解禁有直接關系。由於之前工商銀行小非解禁(戰略配售股上市)後的走勢並沒有出現飆昇,因此本周五交通銀行132億股限售股即將解禁、相當於現有流通股的85%的量要釋放出來,市場對此有比較大的懮慮。特別是在出臺約束大小非減持行為的政策之後仍然有較多違規減持的案例發生的情況下,交通銀行周五表現可能將成為市場波動的風向標。
交通銀行在經過了連續的下跌之後目前正在構築一個相對的W形底部,其A股周四收盤價格在9.76元,和10.8港元(折合人民幣9.72元左右)的H股價格相差無幾,已經具備了較為顯著的投資價值。進一步展開來談的話,如果周五交通銀行能夠進一步震蕩上漲,那麼大非解禁對市場來說就不是利空,反成利好。當然,更為現實的走勢是,大幅度低開後震蕩消化完前期拋售浪,再作進一步上攻打算。對於這一關鍵因素,我們不妨拭目以待。
四,石化行業並沒有受到地震影響。
西南證券認為:四川地震造成重大人員傷亡及財產損失。國家安監局周二發出緊急通知,要求煤礦、化工廠和油氣井等受地震影響的各類企業立即停產撤人,同時要求進行安全檢查,在經安全監管監察部門驗收後方可恢復生產。目前中國石油和中國石化均對外表示,初步了解後,暫未發現四川地震為當地企業帶來重大事故。但相關消息顯示,中石油主要輸油管道已停止輸油,以檢查四川地震可能造成的損毀情況,中石化旗下川西氣田多數氣井也已經關閉,多數用氣單位已經停產。根據我們了解的資料,地震對中石油四川地區的輸油管線未產生嚴重影響,四川地區原油產量在總產量中所佔比重不足1%,天然氣產量比重雖然超過30%並可能受到災情影響,但我們仍預計公司08年EPS不會因此受到嚴重影響。災情對中石化普光氣田天然氣生產產生一定的影響,具體情況尚待觀察。災區附近的化工類上市公司包括川化股份、金路集團、舒卡股份、四川美豐、瀘天化、攀渝鈦業、渝三峽、建峰化工等。災情將導致化工原料供應受限,可能有一定的後續影響。但從相關公司已經披露的公告來看,整體負面影響較為有限。
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