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今年以來,隨著上證綜指從5500點一度跌至3000點以下,多數基金出現20%以上的跌幅。專家分析認為,基礎市場的弱勢是基金淨值下跌的主要原因,但隨著政策利好和市場化趨勢的增強,基金也開始顯現長期投資價值。
基礎市場弱勢成淨值下跌主因中國銀河證券基金分析師李薇認為,基礎市場的弱勢表現是造成基金虧損最重要的因素。今年以來滬深兩市主要指數跌幅都達到了30%左右,其中上證綜指的跌幅達到了32.38%。從虧損來源來看,『涉股』成為了基金虧損的直接原因。
從年初至4月25日,中國銀河證券統計的186只開放式基金中,170只出現了淨值的虧損,最低的區間回報率超過-30%。淨值實現上漲的大多為債券型基金。
李薇分析,從虧損時間分布來看,超預期的市場連續大幅下跌,是造成基金實質虧損的直接原因,近三分之二的虧損形成於3月至4月份的連續下跌市場環境中;從各類基金的業績比較情況來看,產品設計時投資風格的激進定位是造成虧損偏大的重要原因;而從個別產品的業績差異來看,管理人擇時能力則成為控制損失的重要因素。
在分析基礎市場波動的原因時,渤海證券研究所副所長謝富華表示,困擾市場變化的因素很多,包括美國的經濟不振、人民幣昇值、國際大宗商品價格持續高位、大小非減持等。
多重利好令基金市場人氣回昇在多項利好政策相繼出臺後,基金投資市場的人氣略有提昇,市場化趨勢也令基金市場的前景看好。
4月28日開始發行的上投摩根基金雙核平衡基金,是印花稅下調後首只啟動發行的偏股型新基金,首日銷售額接近1億元。與之前同類基金的銷售相比,這樣的狀況表明市場人氣已有明顯回昇。
此外,證監會也保持了較快的新基金放行速度。4月25日以來,包括申萬巴黎競爭優勢股票型基金、國泰金鹿保本基金(二期)等五只基金陸續拿到了證監會的發行批文,近期將通過各類渠道開展銷售。
業內人士分析,新基金獲批速度之快表明了基金市場化的趨勢增強,這對充實理性投資者力量,避免股市起伏也有積極的作用。
數據表明,基金依然為投資者提供著『專家理財』的服務。今年以來至4月25日,股票型、混合型、債券型和保本型四類基金中,淨值增長率分別為-22.33%、-21.32%、-0.85%和-9.97%。雖然普遍虧損,但回報率仍分別優於同期的上證指數10.05%、11.07%、31.53%和22.41%。
震蕩行情顯現基金中長期投資價值針對當下的市場行情,李薇認為,股指在持續上漲後的大幅下跌,也是對投資價值的一種理性回歸:連續上漲累積風險的集中釋放,使得目前市場的中長期估值水平漸趨合理,中長期投資價值也逐步顯現。
但業內專家分析認為,在不確定因素尚未完全消除的市場環境下,系統風險依然是最值得關注的風險來源。對於投資期限較短的基金投資者而言,控制風險、保持充足流動性仍是比較合理的選擇。
謝富華認為,在股票市場一路下滑過程中,投資者一直在找尋支持市場止跌並持續反彈的因素,但其中最關鍵的是上市公司業績增長是否達到或超過預期。因此,樹立價值投資理念、關注高成長性的領域對基金投資者來說非常重要。
李薇建議,對於投資期限較長的基金投資者而言,市場估值的理性回歸意味著新的投資時機。但在產品選擇上,應注重產品風險與自身風險承受能力相當,並重點關注整體能力較強基金公司旗下流動性相對充裕的基金產品。
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