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A股首只0.1元面值股票紫金礦業在25日掛牌首日大漲後,本周頭兩個交易日連續跌停,不少投資者高位套牢,損失慘重。『非1元面值』是否暴漲暴跌『元凶』?少數機構是否惡意操縱股價?如何盡快改革新股發行方式?由紫金礦業股價大起大落引發的一系列問題再次成為投資者和市場人士關注的焦點。
作為A股市場第一只非1元面值的股票,紫金礦業掛牌上市首日就引起了市場的高度關注。每股面值為0.1元,發行價為7.13元的紫金礦業,25日上市交易的首日以9.98元的價格開盤,較發行價上漲40%左右。但午後,紫金礦業突然遭瘋狂暴炒,盤中最大漲幅超過200%,換手率也高達90%以上。由於出現交易異動,上證所於當日14時26分對紫金礦業采取了盤中臨時停牌。復牌後,紫金礦業股價直線下挫,最終以13.92元收盤,首日漲幅92.53%。
按照紫金礦業28日發布的風險提示公告,公司股票面值為0.1元人民幣,上市首個交易日最高價為22元/股,對應2007年市盈率為125.54倍;4月25日收盤價為13.92元,對應市盈率為79.43倍;按25日的人民幣匯率中間價1港元兌0.89787元人民幣計算,公司H股4月25日收盤價為6.82元人民幣。
從本周一(28日)開始的兩個交易日內,紫金礦業均被巨額賣單牢牢地封死在跌停價位。特別是29日一開盤,紫金礦業即跌停至11.28元,全天沒有一筆買單提交。
被惡炒的紫金礦業遭遇『冰火兩重天』,也令與其同一日上市的新股濮耐股份、三力士受到牽連,雙雙出現連續跌停。『好不容易中了新股,本來還以為可以獲得不菲的收益,真是沒想到。』上海股民陳琦說,現在他手中的紫金礦業連拋也拋不出去,未來還不知道會再出現幾個跌停,『炒來炒去,最後吃虧的總是散戶。』
一些市場人士將紫金礦業遭遇惡炒歸罪於其『非1元面值』。中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求認為,紫金礦業暴漲『元凶』之一就是其0.1元的面值。『紫金礦業A股面值拆細為0.1元,一定程度上誤導了許多投資者的價值判斷。』吳曉求說。
齊魯證券研究所有色金屬分析師李莉也認為,紫金礦業掛牌首日即瘋漲至每股22元的高價,對應1元面值的股票價格已高達220元,市盈率更是高達100多倍。這裡面不排除會有機構惡意操縱股價的可能,但其0.1元的面值混淆了許多普通投資者對股票價格的判斷,從而導致紫金礦業被當成『低價股』一度瘋炒成當日滬市實際上的第一高價股,這也為本周前兩個交易日的連續跌停埋下了引子。
然而,在上海天相投資諮詢公司策略分析師仇彥英看來,少數機構惡意操縱股價的瘋狂投機行為,纔是導致紫金礦業連續跌停的『罪魁禍首』。不少股民紛紛表示,管理層應盡快就紫金礦業上市首日股價異常波動進行調查,對於存在惡意操縱股價行為的機構應予以嚴厲查處,給剛剛回暖的市場一個堅定的信心。
與此同時,紫金礦業連續跌停再次將A股市場新股發行制度的缺陷暴露在風口浪尖。近年來,除中國國航等極少數個股上市首日跌破發行價外,幾乎所有的『打新』都能獲得可觀的收益。尤其是自2006年下半年以來的這一波牛市中,許多新股上市首日都能獲得數倍的高溢價。如與紫金礦業同日上市的濮耐和三力士,首日漲幅就分別達到213.15%和164.39%。而去年11月5日,『A股第一權重股』中國石油上市當天,最高上漲至48.62元,較其16.7元的發行價上漲近兩倍。
『一級市場與二級市場間的暴利和無風險收益,成為新股發行方式最大的缺陷所在。』仇彥英分析說。而無論在一級市場的申購,還是在二級市場對新股的惡炒中,由於資金量和信息獲取等方面的巨大差異,中小投資者注定在這場不公平的博弈中處於弱勢。市場人士呼吁,在遏制暴炒新股的惡性投機行為的同時,盡快改革新股發行方式,增加中小投資者參與新股投資的機會,讓中小投資者也能分享中國經濟的紅利,這纔是發展中國股市、培育中國股民的宗旨所在。
李莉建議,由於紫金礦業H股也是0.1元面值,投資者可以方便地參照紫金礦業H股的價格對其A股進行合理投資。
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