|
||||
北京首放研發總部
一、首放視點:新基金建倉、老基金低位回補自救等多重因素共振,使市場在3300點—3000點區域營造4月階段性拐點的可能性較大。
本周股指雖然連創新低,但是金融、有色、石油等超跌權重股輪番走強,還是推動在周三、周四呈現較強的上攻欲望,尤其是周四在縮量的情況下能大漲98.36點,還是由於多重積極因素綜合共振的結果。首先,在外圍股市方面,美股、港股在近期出現連續震蕩反彈,港股的中資銀行、保險、石油、石化等H股出現持續震蕩反彈,短期階段性底部形態較為清晰,通過H股與A股的比價傳導效應,對國內帶H股的A股超跌藍籌產生向上的股價推動作用,比較典型的有中國平安、中國人壽、中國中鐵、建設銀行等權重藍籌連續走強,都是在外圍股市企穩的背景下產生的。
其次,在機構動向方面,4月第一周共有10只開放式新基金在發,17只新基金等待發行,基金迎來歷上最密集發行潮,一些新發行完畢的新基金也已經進入建倉期。根據基金一貫的投資偏好分析,這些新基金建倉的主要目標估計還是藍籌,近期保險、銀行及部分超跌藍籌的放量崛起,可能在一定程度上與這些新基金建倉有直接關系。老基金方面,在金融、地產、石油、有色等前期重倉藍籌
跌幅超過百分之五、六十的情況下,適當低位回補攤低成本自救也在情理之中。另外,在近期市場處於持續暴跌的極端非理性狀態下,超跌權重藍籌走強,也不排除有肩負維護市場穩定任務的大資金進場護盤的可能。
第三,在消息面上,三大報及央視等權威媒體持續對近期市場的非理性暴跌進行關注;而且,『促進股市健康穩定發展列入國務院工作要點』,種種跡象顯示周三、周四藍籌股異動,可能與政策面即將產生某些變化有著千絲萬縷的內在聯系。
第四,在技術面上,滬市股指自去年10月6124.04點以來,5個月的時間跌幅高達46%;而從1月14日以來,在短短不到3個月的時間,滬市跌幅竟然高達40%,這種慘烈跌幅可謂世界罕見。這種系統性持續釋放導致的過度非理性大跌,顯然把基金、券商等各路看好市場的場內機構悉數套牢,從某種角度看,過度大跌對場外機構就是最大的利好。據悉一些抄底機構已經擬定在3300點至3000點區域的作戰計劃,這對於下階段超跌藍籌股的活躍可能會起到一些積極作用。
總體來看,以超跌權重藍籌輪番走強為契機,市場出現營造階段性大反彈的前兆,能否把藍籌股技術性反彈向市場階段性大反彈成攻轉化,關鍵要看政策面和成交量的有效配合情況,如果沒有政策有效配合,僅僅只靠市場自身力量,估計反彈上攻的高度和力度將大打折扣。
二、調研信息及板塊、行業研究動向:重點關注兩類超跌品種反彈的機會。
第一,超跌優質權重藍籌股:金融、地產、有色等超跌藍籌輪番放量連續走強,對於一些跌出投資價值的超跌藍籌股,可適當關注潛在反彈機會。
第二,各類極度超跌股:一旦大盤能夠止跌反彈,那麼,那些跌幅超過百分之六、七十的極度超跌品種,則往往會在短期出現較大報復性反彈,在選擇這類極度超跌品種時,應注意兩點。首先,對於小非即將解禁的極度超跌股,為安全起見,最好等小非解禁壓力完全釋放後,再介入不遲,以免出現意外和不測。其次,基本面尚可,不會出現虧損或者將被ST,最好屬於行業龍頭之類的潛力品種,可適當重點關注和研究。
三、盈利預測:中國石油(601857):在權重股輪番反彈背景下,中國石油走勢將對未來股指走勢產生重要影響。中信證券研究報告認為:近期煉油業務虧損巨大。在國際原油價格大幅上漲的背景下,擁有資源優勢的中國石油並不受益,上游勘探業務由於石油特別收益金的征收帶來的利好效應並不顯著,成品油價格從緊控制使得煉油業務虧損巨大,綜合比較,目前的高油價已經使公司的業績環比下滑。維持目前的行業狀況2008EPS將下降至0.60-0.68元之間。2008年季度業績波動較大,油價變動及相關稅費政策都會影響公司的業績,2008年一季度經營層面的業績在0.12-0.17元之間,全年的業績走向預計會前低後高。在政策變化後公司的盈利能力將迅速恢復。2008年將是中國石油增儲上產的高峰年,盡管目前的通脹壓力和行業政策環境並不有利於公司業績的改善,但公司自身的盈利能力仍然很強,煉油業務巨大的虧損和下游的需求旺盛關系緊密,在必須保障社會供應的前提下,乾得越多虧得越多。在經營環境改變後,迅速恢復至較好水平仍然可期。下調2008年EPS的盈利預測至0.63元/股,2009年的盈利預測調整為0.93元/股,股價已充分反映目前成品油不調價的預期。更多公司評級及業績預測請見首放研究平臺。
四、投資評級:中國鋁業(601600):周四盤中漲停,帶動兩市超跌有色金屬股大幅反彈,有力推動股指上攻。銀河證券研究報告認為:由於公司未來的氧化鋁銷售中長單比例近90%,所以鋁價對於公司業績敏感性很高,我們判斷2008年鋁價在供需和成本的作用下相比2007年小幅回落,均價為19000元/噸。我們略微調低了公司2008、2009年的產量,小幅提昇了生產成本,預計公司2008、2009年的EPS預測分別為0.957、1.242元,公司的估值合理,但出於對公司未來資產整合及長期投資價值的看好,維持公司『推薦』評級。更多公司評級及業績預測請見首放研究平臺。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||