北京首放研發總部

　　一、首放視點：四大利空引發機構狂砸權重股『逼宮』，過度非理性暴跌，為周五或下周初爆發單日150點以上的大陽反攻提供了難得契機。

　　周四在中國石油、中國石化、寶鋼股份、中國太保等權重股大幅暴跌推動下，市場破位大跌195.36點，盤中創出3407.90點的階段新低，市場呈現極度非理性殺跌狀態之中。綜合分析四大利空因素共振，是造成周四非理性狂跌的主要因素。第一，周三創業板推出時機漸趨成熟等消息，使機構及廣大投資者對未來擴容壓力預期增大，部分機構放量打壓中國石油、中國石化等權重股，造成股指衝高回落，使上周四3516.33點的低點面臨再次考驗的風險。

　　第二，而最具破壞性的則屬中國太保網下認購的戰略投資者，正是他們的猛烈止損砸盤，導致中國太保破發，發出市場將下行的危險信號。進而引發中國石油、中煤能源、中國鐵建、中國中鐵、中國神化、中國太保、中國人壽、中國平安等次新權重藍籌股全面大跌。其中中國太保在周三破發後繼續大跌，而中煤能源盤中跌破發行價，中國石油直逼發行價，這些權重股大跌是造成周四極度非理性慘烈下跌的最重要原因。

　　第三，周四金鉬股份將發行不超過5.38億股，募集資金數十億的擴容消息，直接造成股指跳空下行，應該說創業板及大盤新股的發行消息，是刺激大盤破位大跌的兩大最主要誘發因素。可見在大小非解禁、上市公司再融資、新股發行、創業板推出等種種擴容預期，如果不能得到有效遏止、緩解的情況下，市場中期走勢將難以樂觀。

　　第四，中國人壽表示未來將將少股票投資比例，給市場帶來新的不良預期。

　　總體來看，從機構對中國石油等權重股蜂湧砸盤，很多權重藍籌股股價直逼發行價等跡象顯示，明顯有機構用砸盤的方式，在向有關方面『逼宮』，希望有關方面能及時出臺實質性利好護盤政策。在某種角度看，這也是機構在擴容壓力增大，向上無望的情況下，先向下砸出未來反彈空間，同政策博弈的無奈之舉。從技術角度看，周四這種極度非理性殺跌，造成股指跳空下行，周四的跳空缺口，在短期應該會被回補，明日如果繼續慣性大幅下探，技術面的乖離過大，將埋下周五或下周初爆炸性單日爆發150點以上巨陽強烈大反彈的伏筆，到時估計有望出現大面積局部漲停熱潮。

　　二、調研信息及板塊、行業研究動向：地產股——出現逆市上攻試盤動作。

　　周四在非理性大跌之中，萬通地產漲停，中化企業攻擊漲停，金地集團、萬科、寶利地產等房地產股出現逆市大面積上攻走勢，逆市上攻欲望較為強烈。

　　國信證券研究報告認為重點城市樓市分析：銷售持續增長，市場逐漸回暖。 根據3月17日-3月23日，對京、津、深、滬、漢、渝六市的房地產銷售數據繼續進行跟蹤統計和分析，綜合六地情況來看，市場回暖跡象明顯。北京：供給減少，量價齊昇。供應方面，期房新批上市套數環比上周大幅下降40%，新批上市面積下降73%，供應大幅減少。銷售方面，期房成交套數、成交面積環比上周分別大幅攀昇28.9%、87.7%，其中，住宅期房成交套數、面積分別環比增加28.5%、54.7%；價格方面，內城區、外城區及近郊均有較大漲幅。天津：價格回昇，成交保持增長。商品住宅成交套數、面積連續第四周增長，增幅分別為21%和20.8%，其中，遠郊五縣區成交面積佔比最大，達到了26.5%，而市內六區成交面積環比增幅則是最大，達到了39.4%。成交量攀昇的同時，各大區域的商品住宅價格均呈上漲趨勢，其中濱海四區漲幅最大，環比上周上漲了31%；全市商品住宅成交均價比上周上漲8.6%。深圳：供應減少，成交量持續上昇，房價略有上漲。本周深圳商品住宅供應大幅減少，供應套數和面積分別環比下降53.9%和74.1%。成交量持續攀昇，全市商品住宅成交套數、面積、金額分別環比上昇23.8%、41.6%和43.7%。商品住宅成交均價一改幾周來的跌勢，略微上漲1.5%，為12454元/平方米。成交量保持了連續幾周增長的良好勢頭，價格也在本周止跌回昇。我們認為，如果未來幾周能延續這一態勢，並且無新調控政策出臺的話，深圳樓市或有望走出低谷，結束弱市調整格局。上海：潛在購買力正逐步釋放，市場保持回暖態勢。本周，上海商品房成交面積、成交套數分別比上周上漲24.6%和27.3%，樓市成交連續6周平穩上漲，顯示潛在購買力正在逐步釋放，回暖的跡象正在持續。全市商品住宅成交均價也輕微上揚，比上周微昇了0.07%，價格為7615元/平方米。預計未來幾個月的上海樓市仍將保持平穩上昇態勢。

　　首放認為：由於房地產企業2007年度業績普遍優良，今年一、二月份全國房地產價格維持高位，預計房地產企業一季度業績也較為優良，在股價經過持續大幅下跌後，近期連續溫和走強，一旦大盤企穩，爆發大面積上攻，乃至局部大面積漲停的可能性增大。

　　三、盈利預測：萬通地產(600246)：周四逆市漲停，地產股走勢引人關注。中信證券研究報告認為：預計公司2008年至2009年每股收益分別為0.953元、1.541元。首放認為：從強悍封死漲停的角度看，顯示機構短線作多地產股的信心較強，該股從技術角度看，距離前期密集放量價格區較近，短線繼續大幅上攻可能會面臨一定壓力，地產股更大投資機會可能還是在一些調整充分的優質潛力股上。更多公司評級及業績預測請見首放研究平臺。

　　四、投資評級：蘇寧環球(000718)：周四地產股出現異動，行業中潛力品種值得深入研究。國信證券研究報告認為：公司目前項目土地儲備充足，在區域市場開發優勢明顯，盈利能力強，未來仍有地產資源注入的預期.。繼續看好公司未來的發展前景，不考慮資產注入，預計08--2010年EPS分別為0.93元、1.86元和3.18元，維持對公司『推薦』的投資評級。更多公司評級及業績預測請見首放研究平臺。