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經過前日暴跌洗禮之後的國內農產品市場,昨日稍顯回穩,唯有油脂三劍客依然狂瀉不止,其中大連豆油主力合約0809收盤10644元,下跌396元;棕櫚油主力805合約收報10180元/噸,跌198元;鄭州菜籽油809合約則下跌244元,收報12050元。
筆者認為,豆油價格的回落是市場對豆油和大豆供應的市場預期發生一定程度調整的結果,同時也是國家政策調控的結果。由於這些因素短期內難以改變,因此預計今後一段時期植物油價格將進入一個震蕩調整階段。
國際供求格局『微妙』轉變
國內植物油價格自2005年11月以來持續上漲,主要是受全球大豆減產、特別是中國油料近兩年減產的推動。而由於國內供給不能滿足需求,中國進口的大國效應又令國際市場行情頻頻上漲,推動國際植物油的價格不斷創下歷史新高。
不過,到目前情況已有所不同:由於前期價格高企刺激種植面積的增加,國際機構正逐步調整農產品的供求預期,特別是其中的大豆和豆油,其供求格局或許將發生微妙的轉變。
美國農業部(USDA)在3月報告中預期,2007/08年度全球豆油產量較上月上調29萬噸至3837萬噸,而需求方面較上月僅上調3萬噸至3795萬噸,產量的上調幅度大於需求,使得期末庫存較上月上調17萬噸至276萬噸,對市場明顯產生不利影響。
國內供求狀況預期好轉
就國內而言,2007年食用植物油進口量達838.3萬噸,增長25.2%%,增幅提高17.4個百分點;出口量僅為16.6萬噸,由上年高速增長77.3%逆轉為下降58.3%。2007年,食用植物油淨進口量達821.7萬噸,比上年淨增192.2萬噸。到2008年,1月份和2月份商務部門分別發放植物油自動進口許可證121.4萬噸和52.6萬噸,同比增長93%和36.3%。
來自大豆的進口數據也將對油脂市場形成一定壓制。2007年我國大豆進口量突破3000萬噸,全年累計進口3082萬噸,比上年(下同)增長9.1%。截至2008年2月,2007/08年度累計進口大豆1459萬噸,同比增長37%。這樣一來,國內大豆和植物油供應狀況大大改觀。
從國內生產來看,2008年大豆生產也將出現改善。由於國家對油料生產的重視,並對油料生產進行補貼。主產區黑龍江、吉林大豆種植面積同比分別增長19.3%和17.12%。此外,河南、山東夏播大豆也會出現一定幅度的回昇。至於油菜籽,由於播種面積增加6-8%,因此雪災的影響或許並不如炒作中的那麼嚴重,甚至不排除增產的可能性。
全球宏觀經濟形勢變化是引發農產品包括植物油價格波動的另一關鍵因素,而國內宏觀調控決心加強,必將對油脂價格形成有力壓制。不過,盡管供需預期有所變化,但鑒於大豆供應的基本情況和全球宏觀經濟形勢的根本扭轉需要一定的過程,因此近期全球包括植物油及其他農產品價格將進入一個震蕩調整階段。
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