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長期以來,中國股市背著『政策市』的包袱,艱難的前行。每到市場陷入極度低迷之時,『救市』與『不救市』一直困擾著決策層。在我看來政府必須救市。
首先,救不救市與市場化沒有關系。在理論上,政策乾預股市似乎不是市場化的表現,但在現實中,即使是最成熟的市場也會出於短期利益,對市場進行乾預,因為穩定壓倒一切。比如:美聯儲每到股災必救市(如:87年,01年,今年);日本政府更是頻繁乾預匯市;面對經濟危機,國際各大機構(包括世行和IMF)所開出的藥方完全不一樣,對待亞洲危機、拉美危機,美國主導的各大權威機構要求這些國家劇烈收縮,但到了美國次貸危機,美聯儲卻選擇『放水』,各大機構連『屁』都沒放。這完全是雙重標准,所以一項政策的對與錯,可能更多的取決於政治或意識形態。我國政府應該出於自身的需要制定政策,而不是輿論的引導。我很欣賞證監會某官員的話『我們沒有救市機制,但我們有應急機制』,在目前的市況下,政府應下決心啟動應急機制。
其次,救市體現了政策的一致性和連續性。去年底,溫總理在新加坡強調『防止股市大起大落』,如果我們把提高印花稅看作政府為防止股市大起而過熱的舉措的話,時至今日,政府自然應該為防止市場持續低迷出臺救市政策。更進一步講,總理的話以及政府的行動是對投資者投資股市的暗示,是在落實十七大關於『增加人民群眾財產性收入』的精神。因此,盡快出臺救市政策即是踐行政府對投資者的承諾,又是保護投資者利益的現實舉措。
再次,中國股市一直隱含政府擔保,在政府撤銷這些隱性擔保之前,不救市意味著政府面臨巨大的信用風險。中國股市『劣幣驅逐良幣』的現象非常明顯。為什麼濫公司的股價一點也不便宜呢?因為中國的上市公司都得到了地方政府的『背書』 ,也就是說,只要上市政府就是上市公司的堅強後盾,為了『保殼』地方政府往往不惜血本。所以如果所有上市公司都隱含政府擔保,而政府卻不對整體股市提供擔保,顯然是違約。因此,什麼時候退市的股票比上市的多,纔意味著政府撤銷了擔保,政府把自己從股市的漲跌中『摘』出來纔合情合理。
最後,救市是落實科學發展觀的需要。中國經濟之所以取得了巨大的成功,根本的原因是我們推行了漸近式改革,用小平同志的話就是『摸著石頭過河』,這句話的偉大之處就在於在經濟改革中引入了『試錯』機制。現階段我們又提出了『科學發展觀』的偉大思想,所謂科學發展,更要求我們的政策要不斷完善不斷發展,中國股市長期以來暴漲暴跌的根源就在於我們的政策多變,且變的不及時。因此政策應盡早拿出決心,及時調整對於擴容的不正確認識,及時明確預期提振投資者的信心,並且要為投資者減負,這也是落實科學發展觀、不與民爭利的必要舉措。
總之,政府要端正態度,與投資者一起學習(不要總把『投資者教育』掛在嘴邊,我在《從國企海歸看投資者教育》中已有過評論)。投資是一門藝術,監管更是一門藝術,只有監管者成為藝術家,纔能盡量平滑股市的非理性波動,纔能從救市與不救市的爭論中脫身。(湘財天津 王建銘)
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說的太好了!也該給他們好好的上一課了。
股市是市場,市場就需要有宏觀調控。要讓股市建康有序的發展,在微觀上政府不應干預,但當市場出現了過熱和過冷,以及現在市場信心受到嚴重打擊出現嚴重下挫的時候,政府一定要糾正某些錯誤的政策,比如印花稅政策,同時,出臺一些利好政策等。現在管理層的水平實在太差,根本就不懂市場經濟學的原理,生怕戴上了政府幹預的帽子。但是做的事往往都是不利於市場經濟發展的。真可悲啊!
中國政府應該出手救市了