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昨日國內金屬市場大幅回調,銅價、鋅價跌停,黃金跌幅超過2%,唯有鋁價表現出較強的抗跌性。金屬價格整體調整有多方面原因,基本面傳出的不利消息是誘因,具體的包括銅庫存增加、兩大鋅生產商復產、IMF將拋售黃金儲備等,此外短期資金獲利回吐也是重要的原因之一。不過在所有金屬品種之中,鋁價格遠落後於其他品種的漲幅,隨著其良好的基本面不斷被市場認可,鋁價將存在較大的補漲空間。
國家發改委日前通知,將逐步取消電解鋁等高耗能行業的電價優惠,這將直接影響這些行業的利潤空間。發改委要求,各省(區、市)在電網銷售電價表中對電解鋁企業單列電價並實行價格優惠的,要盡快改為執行電網銷售電價表中大工業電價下的"電石、電爐鐵合金、電解燒鹼、合成氨、電爐黃磷"類電價,不再另行優惠。其中,電解鋁企業電價與"電石、電爐鐵合金、電解燒鹼、合成氨、電爐黃磷"類電價相比優惠幅度在5分錢及以內的,自2007年12月25日起執行統一電價;優惠幅度在5-10分錢的,自2007年12月25日起取消電價優惠5分錢,自2008年7月1日起取消剩餘的電價優惠;優惠幅度超過1角錢的,自2007年12月25日和2008年7月1日起取消5分錢,剩餘電價優惠自2009年1月1日起每年取消優惠5分錢。自2007年以來,國家發改委一直在加大對電解鋁行業的宏觀調控力度,以遏制鋁冶煉投資反彈。電價和氧化鋁原料是電解鋁企業的兩大成本,其中電價佔成本的40%左右。此次取消電解鋁企業的電價優惠,將提高大部分生產企業成本600-700元,從而影響到電解鋁行業的利潤空間。
隔夜倫敦金屬市場基本金屬價格全線回昇,鋁價更是一柱擎天創出兩年來新高,技術圖形上顯示對於3000美元已形成突破,向上空間再次被打開,國內滬鋁雖然表現一直弱於倫鋁,但總體相關性較高,當前19500元的價格仍然偏低,穩健的投資者可加大建倉力度,筆者堅信鋁價表現將會成為2008年商品市場的亮點之一。
行業方面,中國鋁業股份有限公司近日透露,公司1月氧化鋁產量較上年同期下降1.4%至86.3萬噸。中國鋁業是中國最大的氧化鋁和鋁產品生產商。1月中國南部和中部地區出現異常的強降雪和低溫天氣,引發電力供應中斷,導致一些工廠的生產停滯。氧化鋁是生產鋁的關鍵原材料,其主要成分是礬土。挪威鋁業巨頭Norsk Hydro ASA近日表示,隨著時間的推移,中國將成為一個原鋁淨進口國的預期逐漸上昇。這符合近期中國海關政策的變化。政府對原金屬和單一形式的半成品出口征收關稅。因此,中國預期集中於更多增值、勞動密集型半成品及加工品的出口。
Hydro稱,去年,中國淨出口了預估750,000噸鋁。中國的半加工鋁制品產量正在迅速增加,2007年產量較上年增加預估45%。在2008年,中國的原鋁表觀消費量增幅預期將保持強勁在24%,但這低於去年的38%。在產量方面,中國2008年原鋁產量預期增長24%,低於2007年的35%年增長率。然而,近期中國遭遇的電力短缺已經損及了多個地區的鋁生產,料導致2008年的產量增長率進一步下滑。公司預估中國2008年工業生產年增長率為16%,較2007年的18%溫和下滑。在其餘地區,Hydro稱,主要經濟指標持續暗示所有主要地區的增長速度均有所放緩。2008年歐洲的工業生產增長預期放緩,而北美洲的經濟前景依然疲弱。(大陸期貨 李迅)
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