我們對公司在濟南、泰安、東營等山東省區進行連鎖零售經營的競爭力和經營管理水准持相對樂觀態度。雖然市場普遍報以積極預期的大股東資產注入短期仍不明朗,但連鎖經營能力、信息披露的清晰、區域綜合競爭力等,都足以讓公司享有一定溢價,而每年新增5家左右門店的擴張策略也為公司長期保持較高的復合增長率提供了堅實基礎。考慮到公司相對透明的信息披露、相對成熟的發展模式,以及未來仍舊存在的資產注入預期,維持『增持』的評級。