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近期上證指數持續調整,個股普跌。一直被市場寄予厚望的新興產業,卻未能帶動大盤走出一波反彈行情。
傳統行業對經濟的貢獻不可替代,轉型帶來的陣痛期為企業的中線利潤帶來不確定性。以鋼鐵行業為例,其下游的房地產、汽車、制造業先後面臨著衝擊,再加上高價鐵礦石帶來的成本壓力,下調出口退稅等政策的負面影響,鋼鐵行業的盈利難有太大亮點。由此來看,傳統行業在轉型過程中,由舊繁榮走向新繁榮的過程比較復雜,低估值不能完全說明其安全邊際的有效性。
同時,新興產業大多以附加形式出現,以中小產業規模為主,想象空間較大但成長性易被透支。新興產業的相關投資機會自年初說到年中,智能電網、手機支付、環保減排、軟件開發等各種題材支橕起上半年指數萎靡、個股活躍的格局。然而,這些板塊近期進入補跌階段,在反復爭奪後仍有調整空間。
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