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中興通訊作為國內兩大領導通信設備商之一,公司在TD-SCDMA、CDMA1X/CDMA 2000、GSM/GPRS/WCDMA三大標准方面均處於領先地位,在國內業務快速發展的同時,國際業務也得到快速增長。
公司業務綜合毛利率保持基本穩定,07-09年基本穩定在67%以上,略高於04-06年的平均水平。雖然08年運營商對資本支出持較謹慎的態度,但08年公司不僅將從運營商原有網絡昇級與維護中獲益,還將從TD網絡建設中獲得新的增長份額,預計2007-2011年公司歸屬母公司的淨利潤復合增長率將會達31.6%。另外,國內電信投資的下滑對公司訂單的影響並不明顯,公司無線通信業務保持快速增長,公司光通信與數據業務以及終端業務也將保持穩定增長,並且有線交換接入業務的下滑也將減緩。
未來推動公司股價上行的因素將是運營商回歸和TD建網新一輪招標的開始。鑒於TD建網新一輪招標的開始應該在08年一季度,因此08年初公司股價可能會有表現;同時雖然運營商的回歸時間無法確定,不過運營商回歸對公司股價的刺激作用相對來說將更為明顯。
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