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由於利好政策、周邊市場企穩以及氣候轉好等諸多信息的刺激,積蓄已久的做多動能在昨日得到了充分釋放,上證指數大漲351.40點,創上證指數有史以來的單日最大指數點位漲幅。但盤中也顯示出市場的隱懮猶存,從而影響著今日乃至節後行情的發展。
兩家股票型基金發行的信息出現的恰到好處,而周邊市場企穩以及南方氣候漸趨轉好的消息,則產生了極具震撼力的借力打力效果,被套的主流資金迸發出驚人的自救能量,一大批前期跌幅相對慘烈的品種紛紛大漲,甚至連身軀龐大的中國石油也身輕如燕,昨日大漲8.07%。不過昨日滬市成交量只有1110億元,較上周五的977億元略有放大,顯示市場並未有大量的新增資金進場,而且昨日量能分布不均勻,滬市上午量能為636.4億元,而下午只有474.4億元,這不僅僅說明市場的追高意願相對謹慎,而且也說明市場在午後的漲昇主要依賴於中國石油等指標股。如此走勢特征使得敏感的業內人士看出了A股市場當前仍然存在著三大隱懮。
一是成交量。畢竟維持一輪行情的能量,單靠存量資金的自救是顯然不夠的,近兩年來的超級牛市就是在量能不斷釋放、新資金跑步進場的基礎上產生的。所以,如果後續成交量不能有效放大,沒有新資金進場,A股市場持續井噴的趨勢難以延續。
二是權重股的估值問題。美國經濟不振、我國南方氣候異常等因素加劇了多頭對08年一季度乃至全年上市公司業績高增長的擔懮,估值水平可能在擔懮中重心下移,這無疑會壓抑大盤彈昇的空間。更為重要的是,中國石油等權重股的估值會否因為此次寬幅震蕩而重新得到審視,比如說周期性股票究竟賦予15倍市盈率還是20倍市盈率,如此的討論極有可有影響到大盤的後續走勢。值得指出的是,目前中國石油A股股價在26元以上,而中國石油H股在12港元附近震蕩,限售股的解禁會否影響著權重股的估值,也將成為大盤的一個隱懮。
三是長假期間周邊市場的變數問題。在春節長假期間,全球資本市場除A股外均將正常交易,美國次貸危機會否出現新的衝擊波等無法確定,故在長假期間,周邊市場也面臨著諸多變數。而A股市場近期走勢則顯示出周邊市場震蕩必然會影響到A股市場走勢,所以這也是A股市場未來走勢的一個隱懮。
正因為如此,筆者認為由於節後行情的可變因素較多,所以難以判斷節後行情是漲是跌,如果春節長假期間周邊市場企穩,那麼大盤的確存在著進一步彈昇的趨勢。建議投資者可以半倉(優質股)過節,如果節後大盤震蕩,一是有50%的現金在手,二是優質股具有較強的抗跌能力;而如果節後走高,則有50%的股票可以享受農歷年開門紅的紅包。(渤海投資研究所秦洪)
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