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短期內超過千點,超過20%的巨大跌幅,對市場中的參與者形成了巨大的衝擊,逢高拋售壓力隨之增大,即使在短線指標處於低位,即使在牛熊關鍵的年線點位,即使是權重指標藍籌股股已經整體下了一個臺階,但多方在強大的空方面前顯得極為無力。昨天滬指在兩年半後第一次跌破年線受到了部分超低資金進場的支橕,但是今天沒有能夠再接再厲,尤其是尾市拋售壓力遽然增大,收盤已經跌破年線,跌破了4400點的整數關口,但值得慶幸的是成交量出現了萎縮,滬市金額只有769.5億元,成為本輪下跌以來的最低水平,我們認為,市場的中期弱勢已經是一覽無遺,尤其是在臨近春節之前的交易日內,市場的買盤極為稀少,而套現壓力將始終存在,因此,短期內滬指將有望繼續向下,探尋一個明確的中期底部。
焦點一:下跌主昇浪仍在延續,年線下方空間有多大?
從目前來看,上周滬指跳空低開跌破4900點的走勢意味著中期調整主跌段的來臨,而這正是延續了2007年10月以來的中期調整,而且從近兩周的走勢來看,滬指始終受制於5日均線的壓力,雖然上周出現了將近300點的反彈,本周一的超級大陰線打破了反彈資金的憧憬,而且不斷向下創出新低,尤其是昨日盤中一度跌破關鍵的牛熊轉折點位—年線,而且雖然一度反彈,但是今天再度跌破,收盤仍在年線下方,而且跌停個股數量增加,沒有板塊聯動跡象,熱點方面乏善可陳,屬於典型的『熊市』特征,而且從成交量來看,自5500點下跌以來,不斷萎縮,今天創出769億元的最低量,而從去年的5月30日,10月16日等以後的走勢分析,滬市單日成交金額只有達到了500億元附近纔表明空方動能的徹底釋放,也就是說,無論是從技術上,還是量能上看,近期市場確實處在中期調整的主跌段,市場仍又繼續向下的空間,但從中期角度來看,滬指在年線下方不會存在很長時間,空間也不會很大。
焦點二:規模資金正有序退出,權重股是否持續反彈?
2007年11月份CPI高達6.9%,創下11年來的新高,歲末,加息、上調存款准備金率、發行特種國債,各種調控措施輪番上臺,最重要的一點就是嚴格控制通貨膨脹的來臨,而且如果現在不對通貨膨脹的趨勢加以控制的話,結構性的物價上漲會轉化為全面的通貨膨脹,而全面通貨膨脹的最終結果就是,經濟會變得過熱,過熱之後就是衰退的來臨。而美國次級債引發的全球股市動蕩也正是懮慮美國經濟進入衰退而產生的,所以,在這種預期下,市場中確實有規模資金有計劃地有序的退出市場,截至1月28日,指數型基金淨值下跌10.6%,而股票型基金與偏股型基金的淨值下跌分別只有6.16%和6.35%,這個數據就顯示出基金已經在四季度進行減倉,而作為基金而言,他們減倉的最大目標就是權重股,指標股,如房地產、銀行、證券、大盤股等,而從這部分個股板塊的走勢分析,也可以得到相應的結論,如銀行板塊,由於政府執行從緊的貨幣政策,利差繼續擴大的空間不大了,而且銀行2007年盈利預測雖較上年同期有比較大的增長,但成長幅度不如預期,所以基金選擇了大規模減倉。而從今天來看,中國遠洋、深萬科,中國石油等出現了反彈,對指數起到了一定的支橕作用,但期望短期內再度雄起走強的概率不大,其中大部分個股不具備太大的下跌空間,已經進入了中期震蕩的格局,這將對指數形成相應的影響和作用。
焦點三:采取保守策略正當時,中線建倉選擇什麼品種?
在滬綜指跌破4500點之後,乃至跌破年線之後,成交量仍然未有效放大,沒有出現觀望資金大舉抄底的浪潮,前期的強勢股輪番下跌,乃至跳水,尤其是中小盤股跌跌不休,化工股也是全線退潮,多只個股直奔跌停,如興發集團、六國化工、遠興能源、澄星股份七只個股封上跌停板,對市場的衝擊力更大。也就是說,絕大部分資金仍舊采取了保守的策略,場內的資金甚至繼續采取了快速套現的操作。因此,作為投資者而言,目前最佳的操作策略就是,規避前期強勢股的風險,降低倉位。而從中期角度分析,投資者可從前期跌幅較大的績優品種,藍籌品種等價值性個股進行建倉。
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