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美國次貸危機
2007年,對於美國金融市場來說是不平靜的一年。2007年4月2日因房市滑坡和違約還貸比例大幅攀昇而陷入困境的美國第二大次級房貸機構新世紀金融公司正式向法庭遞交文件,申請破產保護,美國次級債危機自此爆發,這是美國歷史上申請破產保護的最大一家次級房貸公司。2007年8月美國次級抵押貸款危機在全球的『輻射效應』日益明顯。法國最大銀行巴黎銀行也宣布卷入了美國次級債麻煩,而歐洲央行更是罕見地宣布向市場緊急投放流動性,英國大型抵押貸款銀行———諾森羅克瀕臨倒閉,美國次級貸款風波大規模爆發。歐美各央行、財政部紛紛做出努力,力圖緩解由次貸危機引發的流動性緊縮和企業業績下滑壓力。種種跡象表明,次貸危機對全球經濟的影響仍未消除。
全球金融風暴
金融巨鱷們相繼泥足深陷。花旗集團公布的財報顯示,公司去年第四季度虧損98.3億美元,是公司196年歷史上最高虧損額。同時,公司去年第四季度次貸資產減記額高達181億美元,是迄今歐美金融機構在次貸方面遭受的最大損失,為減低成本,花旗宣布裁員4200人。華爾街巨頭美林證券集團2007年第四季度財務報告數據顯示,2007年第四季度,該集團淨虧損達到98億美元,合每股虧損12.01美元,創歷史最差紀錄。德國法蘭克福信托宣布已暫停旗下一只基金的贖回申請,成為德國第二家受次級債拖累的金融機構。因旗下兩只投資於次級按揭貸款債券的基金陷於倒閉,美國第五大投行貝爾斯登聯席主席兼行政總裁斯佩克特引咎辭職。
房市下滑。美國房價自2007年年初開始下跌,跌幅逐月遞增,絲毫沒有減速或轉向的跡象。英國房地產市場冰封數月之久依舊沒有回暖的跡象,英國皇家特許測量師學會最新公布的調查結果表明,英國房市信心跌至15年來最低水平,英國房地產市場由此前的十年牛市轉為熊市。
全球股市動蕩不安。美國次貸危機引發市場強烈擔懮,全球股市大幅下跌。市場恐慌、被動拋盤明顯。作為全球經濟發展以及終端產品消費的最大經濟體,美國的經濟走勢對全球經濟有著舉足輕重的影響。自美國次貸危機爆發以後,全球各國股市也因此受到了不同程度的影響。
中國有能力獨善其身
在美次貸危機引發的這一輪全球金融風暴中,中國有能力獨善其身。美國次級債危機對中國經濟的影響主要表現為美國經濟增長放緩、中國出口下降帶來的連鎖反應。
2007年下半年以來,中國股市出現了大幅回落,美國次級債危機影響有限。一方面我國證券市場還處於相對比較封閉的環境當中,另一方面美國次級債只是一個導火索,影響更多體現在市場心理層面。中國股市回落的主要原因是內在的調整需求。2006年初至2007年末,中國股市經歷了一輪難得的大牛市,在短短一年多的時間中指數從一千點漲到了六千多點,調整壓力極大。監管層推出各種調控政策,以維持股市慢牛的格局。
中國經濟的快速發展受到了全世界的矚目。我國是一個發展中國家,除了生產性的投資外,還要進行基礎設施、公共設施、行政設施、軍事裝備等方面的大量投資,這些建設項目都屬於非生產性投資,都是耗資巨大,但不會引起生產過剩,這些投資也可在一定程度上抵消美國衰退對其出口的影響。而為了防止經濟過熱防止通貨膨脹,我國近期也采取了各種宏觀調控政策,保證經濟穩健運行。
而面對國際市場動蕩局勢,未來中國內地在實施緊縮經濟政策的同時,也需留意股市樓市大幅下滑、經濟出現硬著陸的風險。
tips:
1、金融危機:
又稱金融風暴,是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如:短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。
其特征是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期,整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值,經濟總量與經濟規模出現較大的損失,經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉,失業率提高,社會普遍的經濟蕭條,甚至有些時候伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。
金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。
2、1997年亞洲金融危機概況:
1997年,泰國經濟疲弱,許多東南亞國家如泰國、馬來西亞和韓國等長期依賴中短期外資貸款維持國際收支平衡,匯率偏高並大多維持與美元或一攬子貨幣的固定匯率或聯系匯率,這給國際投機資金提供了一個很好的捕獵機會。由美國知名炒家索羅斯主導的量子基金乘勢進軍泰國,從大量賣空泰銖開始,迫使泰國放棄維持已久的與美元掛鉤的固定匯率而實行自由浮動,從而引發了一場泰國金融市場前所未有的危機。之後危機很快波及到所有東南亞實行貨幣自由兌換的國家和地區,香港的港元便成為亞洲最貴的貨幣。
1998年8月,量子基金和老虎基金開始炒賣港元,首先向銀行借來大量港元在市場上拋售,換來美元借出以賺取利息,同時大量賣空港股期貨。前者會使利率急昇,導致股市下跌,從而在期貨市場獲利;同時一旦港元下跌,他們也可以同時在外匯市場獲利,可謂一石二鳥。港府於是把息率大幅調高,隔夜拆息一度高達300%,並動用外匯儲備近1200億港元(約150億美元)大量購入港股,結果炒家在8月28日期貨結算日被迫以高價平倉,損失嚴重,加上在俄國和馬來西亞同時受挫,最終炒家撤退。在此一役,香港政府動用了大量外匯儲備投入股市,一度佔有港股7%的市值,更成為部分公司的大股東,一旦股市下挫聯系匯率將有可能崩潰。所以到1999年11月,港府把購買的港股以盈富基金上市,分批售回市場。
3、美國次級債危機:
美國向信用分數較低、收入證明缺失、負債較重的人提供房貸。房市火爆,銀行可借此獲得高額利息;房市低迷,客戶負擔逐步到了極限,大量違約客戶出現,不再支付貸款,造成壞賬。此時,次級債危機就產生了。(文/文清)
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