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債券型基金家族在股市行情低迷之際連添新丁,廣發增強、華夏希望等將引領新基金發行熱潮。債券、貨幣型基金較強的抗風險能力,讓它們成為調整市中的『避風港』。
而CPI回落、公司債發行突破在即等利好因素,有望為債券型基金打開新的發展空間。我國基金中股票型基金比重過高、低風險產品不足的不平衡狀況,有望借此時機得到改善。
債券基金連添新丁
自去年9月股票型基金發行斷檔以來,至今仍無開閘跡象。與此同時,國投瑞銀穩定增利、匯添富增強收益、廣發增強、華夏希望等債券基金紛紛獲准發行。而且,債券型基金的發行節奏與市場需求保持著同步。去年10月份以來,股市大幅調整令股票型基金淨值大幅縮水;但是,債券型基金尤其是參與新股申購的債券型基金顯示出很強的抗風險能力,大多數淨值逆市增長,因此博得了投資者青睞。
這一幕與4個月前情況截然相反,根據基金季報顯示,去年前三個季度,偏股型基金一直呈淨申購狀態,債券型基金則呈淨贖回狀態。這顯然與不同基金回報率差別較大有關,債券型基金20%左右的年均收益,與偏股型基金平均超過100%的收益率相比,顯然無法引起投資者更大的興趣。
但進入2007年四季度形勢開始改變,債券型基金逆勢而上。近期債券型基金暫停申購事件的發生,也在一定程度上反映出投資者『棄』股投『債』的投資新趨勢。如去年5月成立的工銀瑞信增強收益債券型基金A和B,分別於去年11月25日和11月23日暫停申購;而中信穩定雙利債券型基金則於今年1月2日暫停申購。
震蕩市中避風港
統計數據顯示,去年四季度58家基金公司旗下341只基金總體虧損721億元,且超過六成基金出現虧損。其中開放型股票基金虧損額最大,達到468億元;封閉式、混合型基金也都整體虧損。投資者紛紛感言:『基金只賺不賠的年代已經過去了。』
但是,債券、貨幣市場基金卻成為調整市中『避風港』。2007年四季度基金季報顯示,債券、貨幣市場基金整體盈利21億元,其中貨幣市場基金盈利超過5億元。純債型債券基金去年四季度的簡單平均淨值增長率為3.08%,偏債型為2.84%,貨幣市場基金為1.11%,而保本型則達到了2.37%,絕大多數該類基金淨值增長率超過了比較基准。
在股票型基金大部分虧損的情況下,債券、貨幣市場基金仍保持穩定盈利。目前股市震蕩劇烈,債券、貨幣市場基金因而吸引著越來越多的投資者參與,不少投資者把債券基金作為暫時規避股市大幅下挫的工具。
建設銀行某支行負責基金銷售的黃先生向記者表示:『在目前股市震蕩較大的情況下購買債券基金,有利於完善基金資產組合,保全過去兩年牛市中的收益。』
基金有望均衡發展
截至2007年底,我國基金資產總規模已達3.3萬億多元,其中股票型基金和混合型基金的規模合計為3萬億元,佔據了市場份額的九成;而債券型基金、貨幣市場基金、保本基金合計纔佔市場份額的不足一成,基金市場失衡情況嚴重。
而從債券基金的發行來看,自2006年股市進入牛市以來,債券基金的發行就逐年遞減,並且與股票基金的發行呈負向關系。統計顯示,2006年以來新發行基金共155只,其中股票型基金多達79只,混合型基金為37只,而債券型基金卻只有13只。
『債券型基金的發展在牛市中受到抑制,難有良好表現。基金市場呈現出股票型基金單邊發展,債券、貨幣市場基金嚴重滯後的格局,這會對市值穩定性造成較大影響。』天相投資顧問的基金分析師聞群表示。
『但2008年基金市場有望得到均衡發展』,據她分析,2008年A股市場很有可能步入震蕩市,這將成為債券基金發展的有利市場因素。同時,預計未來CPI繼續創新高的空間已不大,下半年CPI將會開始回落。另外,公司債大力發展帶來的債市擴容,也為債券基金發展打下堅實基礎。
『在這樣的背景下債市應該會有所表現,債券型基金也將得到騰挪擴展的空間』,聞群判斷,『目前債券基金在監管部門的支持下持續發行,這對於基金產品結構優化、基金市場保持相對均衡,都非常有益。』
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