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今天上證指數下跌211點或3.50%至5825.28點報收,其中上漲家數186,下跌家數為659。深圳指數今天下跌606.95點或3.15%至18681.35點報收,其中上漲家數為158,下跌家數為500。滬深300指數今天下跌208.37點或3.58%至5615.75點報收,其中上漲家數為18,下跌家數為165。
很明顯,今天指數權重股的下跌帶動了大盤整體進入到調整中。消息面,今天有證監會副主席的講話,似乎認為目前的大藍籌漲幅過大。但我們認為,這並不構成對後市的重大利空。我們從國內股票市場的結構可以看出,基金已經成為了市場的做多主力,而超過2萬億的基金在市場中,如果被定位成過度投機的話,那麼中國特色的調整行情中,全面下跌一定是唯一的形態,由此引發的贖回將進一步誘發股市的快速深幅調整。那麼國慶後,基金的買入將根本沒有出場的機會。我們從利益最大化角度來考慮,這樣的情況並不存在。倒是在基金快速,高舉高打後的大藍籌需要進行震蕩洗籌的時間到了,這樣的時候,出來這樣的言論不能不讓我們認為,這將是逢低買入大藍籌的下一個好機會。目前基金沒有對衝機制,機制的缺失,在目前的背景下,是不存在暴跌的可能,只有漲,籌碼鎖定性纔能良好,而連續下跌後的殺跌將導致市場的過度投機做空行為,而一旦出現以上情況,一定還要出臺利好纔能穩定住大盤。我們已經看到過這樣的一次過程是多麼的辛苦,試想再來一次,其艱難程度一定要超過前次,因此,我們堅決認為,新的買入機會正在形成。
股票方面,我們依然推薦600050中國聯通,原因還是出於對中移動回歸後的比價效應。當然,單純地從市盈去判斷目前的估值意義不大。就那工商銀行為例,中國最大的銀行目前的定位剛剛超過了1美圓,既然拿國際的標准來衡量這個市場,那麼估值方面,我們也應該全面國際化。當然,我們並不認可像中國船舶這樣的高價股,給予投資者的全是虛幻的一面,其究竟能達到如何的收入水平,完全靠集團的注入資產。很簡單,兩家獨立的公司,利潤總和是固定的,市場並不知道集團公司的收益水平,和可給予水平,或許中資背景的炒作無人監管纔是最根本的道理,我們認為這類股票與杭蕭鋼構沒有什麼區別。
仿真指數今天當月合約收於5711點,明年合約都上11000點了,而且還是下跌了1014.2點。完全都是投機,建議投資者可以游戲的心態對待,這畢竟跟未來的實盤不一樣。(朱律)
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